行业东吴证券央行继续注入流动性收紧动作或加强

投资要点：

市场概况：短期利率的新低显示资金的充裕，但央行已加大收紧力度。

央行公开市场操作：8周共提供流动性9370亿元。

银行间拆借利率：继续走低，显示资金价格大幅下降。

资金供给：仅有3只股票型基金发行。<作者：黄光辉/p>

资金需求：IPO共4只，占用资金1489亿元，大小非解禁约104亿。

1、市场概况本周央行开始收紧的动作，公开市场的综合效果是继续注入流动性。近期银行间市场隔夜拆解利率持续回落，国债收益率持续走低反映出总体上资金面的充裕。但这只是短期现象。市场的高市盈率和农行大型IPO发行也让资金没有很多喘息之机，加上公开市场天量发行，下周流动性有收紧的可能。

2、央行公开市场操作央行于本周二(7月13日)发行350亿元1年期央票，发行利率为2.0929%,利率保持不变；周四(7月15日)发行450亿元3月期央票，发行利率为1.5704%，与之前持平，同时发行天量的1600亿元的3年期，发行利率为2.6500%。这也印证了我们上周预计的央行出手收紧流动性的预期。考虑到本周到期共有2200亿，本周发行比到期多200亿元。详见下图。