金九来临之际市场起伏不定他们有话要说贸易

8月17日，期市迎来大行情，先是有色上涨，锌创10年新高，随后黑色紧跟步伐，焦煤涨停。有人认为这轮上涨意味着主力意图显现，后期还将疯长;也有人认为大涨只是假象，做空时机到了。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第三十二期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为“有色疯，黑色狂，这轮上涨意味着什么?”。在本期悬赏问答中，“高义斌”、“采文建材”、“王”、“杰”、“狼狼”、“不忘初心”、“南京金明建材”等7位业内人士以其独到的观点获得本次话题“最佳辩手”称号。

本轮大幅上涨之后，有色、黑色基本面都发生了变化!“高义斌”率先发声，从三个角度讲解了上涨后市场基本面的变化：首先，受到政策的影响。这段时间政策利好因素增多，主要是环保检查，钢厂生产许可证的核查，还有钢厂排污许可证核发，唐山等地钢厂煤改汽还有河北今冬采暖季限产的利好加上市场炒作配合产生了一波像样的上涨行情;其次，需求方面稳中有升。在制造业包括挖掘机，汽车重卡，造船业销量和订单都比同期大幅增加，尤其是挖掘机销量比同期翻翻。产生淡季不淡，库存降到了近几年的低点，需求向好;最后，资本对市场影响很大。今年环保因素的增多，对资来讲是个极佳的炒作机会，不论是有色还是黑色在价格上都有大幅上涨的现象。

无数次期盼下行，可黑色系还是往高走。“采文建材”很是无奈，要说这轮上涨的原因：

一是，因国家打击地条钢造成的，市场缺口短期内还是维持高价状态;

二是，从螺纹市场来看，还是高利润、高产量、低库存，价格支撑力较强;

三是，目前环保政策的积极推动，限制了产能，进一步约束了市场供给;

四是，市场对于螺纹的需求有增无减，造成市场供给成交率高;

五是，中国经济下半年仍能保持稳定增长，对于未来市场信心增强;

拨开表象看本质!“王”认为，这轮上涨行情是因为有疯狂的题材，题材没有炒作完，资金不会离场，而这个市场从来不缺炒作资金。

“南京金明建材”则表示，这轮上涨背后的逻辑有三：

一是国家环保政策的严格，导致生产资料成本上涨，

二是目前房产投资偏弱，市场资金流入期货市场，

三是期货主力背后由相关利益者的支持。对于后期的价格走势，从大环境看，随着十九大的召开，环保压力不会小，价格跌的可能性较低。

与上述观点不同，对于这轮上涨，“杰”认为这预示市场将进入一段宽幅震荡的调整期。他的理由是：目前由于市场库存偏低，在钢厂的主导和社会资金的炒作下，钢材价格一路狂飙，终端只能被动的买货补库。但目前高位的价格已经透支太多，在未来一段时间内，随着电弧炉产能的释放，钢材库存的增加，价格回落已经不可避免!

持有类似观点的还有“狼狼”，他表示第四季度黑色系将会发生趋势转变。理由如下:

1.电弧炉预计的8月改为9月初或中要投产，到时产能释放会加大很多;

2.三大所同时提高黑色和有色的手续费及保证金这是上头的意思，就是要抑制上涨;

.钢材库存正在缓慢增长，但是很多人视而不见，当这个值叠加到一定程度后，很可能带来一波突发性冲击;

4.湛江精英钢铁基地开工投产、及山东日照5100立方高炉烘炉完成预计明年第一季度出成品;

5. 房地产开工受限6、7、8月份阶梯性下跌，7月更是首现负增长;

6. 实体经济经过两个月挤压，中小企业低价库存以消耗殆尽，高价库存难以接受，逐渐进入停产状态;

7. 十九大召期间开大部分城乡中小工厂企业被责令禁止开工，预计在8月14至9月14日的原料消耗将大大减少;

对于这轮上涨行情，“不忘初心”表示，“供给侧改革”正是幕后推手。通过“供给侧结构性改革”不仅完美化解煤钢过剩的格局，基本排掉了万亿信贷和百万产业工人的地雷;同时，通过地产去库存，把房地产库存基本快消化干净了，将天量的三四线地产灌给疯狂上车的扛鼎老乡，拯救了银行和地产商。然而高层希望的是钢厂脱困，煤炭去库存，最好是 -5年的慢牛行情，然而事与愿违，在短短几天内，行情就被资金炒完了。对于后期走势，等环保督查结束、和去库存任务完成，或将会是高层秋后算账的时间点。

以上业内人士不仅从自己的角度出发，解读了本轮上涨的原因，阐述了市场基本面的变化，更对后期走势的变化做出了初步的判断。然而近期市场价格起伏不定，交易所政策频出，全运会即将举办，环保局也发文限产，在这“金九”来临之际，多空双方矛盾凸显，只希望上述精彩观点能够给大家带来一些帮助。

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