医疗保健月稳定增长鼓励

医疗保健：1－6月稳定增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年月，医药制造业累计实现销售收入7,761.4亿元，同比增长19.1%；累计实现利润总额771.9亿元，同比增长17.4%。医药制造业月平稳增长，但增速低于去年同期水平。

6月单月实现销售收入1,48 .9亿元，同比增长14.85%，环比增长10.14%；实现利润总额16 .5亿元，同比增长18.61%，环比增长18.52%。6月单月收入与利润总额同比增速低于5月单月水平（5月单月收入与利润总额增速同比增速分别为18.71%和21.85%），显示增速有所放缓，但仍高于受毒胶囊事件影响较大的4月同比增速水平。

2012年月医药制造业累计毛利率为29. %，其中6月单月毛利率为28.87%，略低于5月单月毛利率水平（29.15%），但仍略高于2011年6月单月水平（28.65%）。毛利率连续 个月同比上升，与此前我们的预期一致。

直到半个月前时机成熟才进行脊柱裂修补和尾巴切除手术。据邓小耿介绍今年 -4季度北京等省市的基药招标以及新一轮非基药招标将陆续启动，我们认为新一轮招标将对“为低价是取”的原基药招标模式有所修正，据此我们预计医药制造业毛利率同比回升的趋势仍将延续。

2012年月医药制造业销售费用率为11. %，同比上升0.2 个百分点；管理费用率为5.98%，同比持平；财务费用率为1.02%，同比上升0.07个百分点；拖累月营业利润率同比下降0.44个百分点至10. 1%；但月营业利润率环比增长0.17个百分点，仍保持上升态势。6月单月营业利润率为11.01%，环比增长0.17个百分点，同比增长0.27个百分点，增长势头较好。