行业钢铁需要关注下周房地产数据荐5股

钢铁：需要关注下周房地产数据 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点供需双旺下降库或将趋缓，钢价或将维持震荡（1）本周五大品种产量上行12.4 万吨，高炉产能利用率第四周上行2.29%达到81.74%，处于相对高位。本周电炉产能利用率上行0.91%到达64.24%。（2）唐山4月份限产区域二影响有限，目前暂无其他地区发布高炉限产文件，经Ms测算4月247家钢厂或增加日生铁产量9.64万吨，高炉利润空间较高的情况下边际产量存在进一步上行空间；受铁矿价格上行，铁水高成本带来的废钢替代效应影响，废钢价格继续上行，高位电炉产能利用率上行空间有限。（ ）本周五大品种消耗上行傲虎是有换挡拨片的12.76万吨，消费上行趋缓；今年采暖季无封土令影响，需求始终处于较好的释放态势，“金三银四”消费旺季即将结束，后续消耗量继续回升概率较低。（4）本周五大品种库存下行116.07万吨，库存下行环比微增，目前边际产量仍有上行空间，且需求绝对量已基本见顶，后续降库速度或趋缓。（5）本周钢价小幅上行；受铁矿石持续发酵及焦炭限产预期影响，钢价存在较强的成本支撑。综上判断：“金三银四”即将结束，目前产量上行趋势较为确定，钢价上行承压，但由于成本端仍存在支撑，钢价或将维持震荡态势。

社融大超预期带来宏观预期修复，板块反弹或需要地产数据支撑。（1） 月新增人民币贷款1.69万亿，同比增长48%，居民部门及企业信待都有改善；M0、M1、M2增速相比上月上行；新增社会融资规模2.86万亿元，同比多增1.28万亿元，其中表内、表外及政府专项债投放加速；社融数湖北省进行进一步调查核实据大超预期且结构向好修复宏观预期。（2） 月制造业PMI环比上行1. %到达50.5，近三月再次超过荣枯线。建筑业PMI大幅上行2.5%到61.7%；叠加一季度放债超预期，行业下游悲观预期有所修复。（ ）目前月土地购置面积同环比均出现超过 0%的下行，商品房销售面积同比下行 .6%，房地产新开工面积环比大幅下行；目前居民负债率仍然较高，房地产下行趋势仍较难逆转，建议关注下周发布的 月份房地产数据。（4）目前钢铁行业平均估值仍然处于历史低位，低估值标的存在波段反弹机会。综上判断：

目前社融超预期叠加多重宏观及下游利好修复对悲观预期有所修复，低估值板块存在反弹机会；房地产对行业下游需求影响最大，下周公布的房地产相关数据将对板块走势造成较大影响。

投资建议：“金三银四”过半供需双望，钢价或维持震荡，成本端高价导致钢价利润中枢下行；本周社融数据大超预期，叠加其他利好或拉动板块出现随宏观预期修复带来的反弹机会，建议关注低估值高弹性标的华菱钢铁、南钢股份、新钢股份；以及长材标的韶钢松山、三钢股份。房地产对行业下游需求影响最大，下周公布的房地产相关数据将对板块走势造成较大影响。

风险提示：地产投资下行过快，环保限产不及预期