广发证券基本平稳的经济数据对悲观预期是一蹭飞

广发证券：基本平稳的经济数据对悲观预期是一个修正 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

第一，工业增加值偏高不应从天气等因素去解释，钢铁、水泥等领域均存在明显的供给放量，可能和去年末价格跃升有关。

第二，仔细分析不难发现，基建实际上比市场偏悲观的预期要好。

第三，房地产数据比较复杂，房地产销售面积增速在年初高基数下的4%对应全年值并不低，但新开工和拿地偏低，隐含的价格上升也是双刃剑。

第四，民间投资回升是一个好的信号，经历了去产能和环保的影响脉冲和行业集中度的提升，实体企业将进入正常的资本开支修复周期。

第五，就季节性来说，消费基本正常。汽车零售的超高增速与基数有关，但从环比来看这块也不差。

在消息传出之后第六，整体来看，目前经济基本平稳，这对于悲观预期是一个纠正。

风险提示：

1）国内经济下行超预期；2）融资环境影响超预期。