半导体电子设备不改全行业明年乐观预期荐吗

半导体、电子设备：不改全行业明年乐观预期 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

短期回调不改全行业明年乐观预期10月份A股电子市场全行业整体下跌，延续上月预期搏杀因素，以及部分公司三季度业绩表现不佳，使股份表现雪上加霜，引发整个电子板块的回调。但制造业在不断升级，从单纯化向智能化不断转化，短期内回调是受季节性因素影响，整个电子行业我们依然看好。苹果新品带动下，明年行业创新依然趋势良好，同时，估值切换或将使电子行业柳暗花明。

10月中移动4G规模逐步从试点向市场扩大，明年将采购4000万部TD-LTE定制机，上游元器件受益趋势明显，随着无线制式的增加，电感驱动的频段数量在增长，因此推荐顺络电子。

消费电子新产品方面，10月下旬苹果公司推出平板新品iPadAir和iPadMini2以及Mac新品，iPadAir厚度下降40%，较上代产品外观方面明显更加轻便，而iPadMini2在硬件方面有较大提升，搭载视膜屏，市场认可度高，预计销量方面会有不错的表现。MacBookPro和MacBookAir在性能和续航方面差异化更加明显，定位更清晰。此外，苹果公司推出“卖硬件送软件”商业模式，带来PC行业的一次创新，未来行业内软件收入将受影响。

LED方面，LED灯泡价格持续下降带来了出货量的大幅提升和渗透率的快速提高，观察到10月份LED灯泡价格下跌趋势明显放缓，未来行业内相关企业将渡过量增价跌的阵痛期，有望迎来利润拐点，推荐LED芯片产业龙头三安光电。

本月月报我们将重点关注蓝宝石及其相关产业情况，随着iPhone5s指纹窗口使用蓝宝石玻璃，用量加大的时候，其相关投资机遇开始浮出水面。

元/公斤（不含税） 投资逻辑11月份我们认为智能终端领域将会保持平稳，产业链将为明年做准备。此外，估值切换即将开启。受季节性因素影响，短期内行业处于回调状态，整个电子制造业升级的趋势非常明显，维持“推荐”评级。重点看好消费电子领域的大族激光、长盈精密、顺络电子，LED方面则看好三安光电与瑞丰光电，同时电容龙头江海股份与法拉电子值得关注。