中国移动明年投资400亿建设0万4G基站新时代

8日，中移动方面透露，中移动业务将在今年年底达到 双7 目标，即4G达到70万，4G客户数达到7000万；而在明年，中移动将建成一个有100万个4G基站规模的4G络，这意味着2015年中移动的4G基站至少将再建设 0万个。据此，有业内人士预计，中移动2015年4G投资规模将继续保持高位，有望超400亿元。

中移动统计数据显示，截至2014年10月底，中移动已建成57万个4G基站，4G用户突破5000万。中移动表示，这已是全球最大规模的4G络，明年将是大规模投资4G的最后一年。中移动方面预计，到2014年年底，4G基站数和用户数将分别达到70万和7000万。届时，国内几乎所有县级以上城市和发达乡镇，将实现4G络信号基本覆盖。

中移动还透露，计划将在2015年建成一个有100万个4G基站规模的4G络，意味着2015年中移动将至少再建 0万个4G基站。对此，有业内人士表示，和2014年相比，2015年中移动的4G基站建设规模有所下降，但仍保持在较高的水平。2014年一季度，中移动方面曾表示，2014年中移动计划资本开支为2252亿元，其中4G建设占总资本开支比重为 %，约750亿元；如果2014年中移动顺利完成 双7 目标，则全年4G基站建设数量在50万个左右。以上述数据为基础估算，2015年中移动建设 0万个基站的投资将超过400亿元。

中移动方面称，随着4G建设的不断推进，中移动的现有业务结构也在随之改变。中移动2014年三季报显示，前三季度中移动语音和短信、彩信业务继续下滑，总通话分钟数比上年同期下降0. %，短信使用量比上年同期下降20.2%；但同期移动络数据流量比上年同期增长98.6%，几乎是去年同期的两倍，流量业务在营收中占据的比例越来越大。从上述数据来看，营销中心站点集合全公司下属企业150个系列传统通信业务发展受移动互联冲击越发明显，中移动坚持扩建4G络是在适应这一趋势，也是在为进一步转型打基础。

中移动副总裁李正茂表示，最近两年，传统的语音和短信、彩信收入到达顶峰后开始出现下降，未来这一趋势还可能进一步加快；4G时代到来后，数据流量收入进入了快速增长期，将弥补语音收入的下滑。他还预测，到2016年，中移动语音、短信收入占比将从2011年的67%降至40%，而数据流量和数字服务的收入将增至60%，成为业务收入主体。

个股点评：

三维通信(002115,股吧):行业景气度回升,驱动业绩加速向好

研究机构：长江证券(00078 ,股吧)分析师：胡路 撰写日期：

事件描述

三维通信公布了其2014年三季报。报告显示,公司2014年前三季度实现营业收入5.19亿元,较去年同期下降8.19%;实现归属上市公司股东的净利润-0.2 亿元,同比下降 5.57%;实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润-0. 0亿元,同比下降24.65%。基本每股收益为0.0558元。公司预计2014年实现归属于上市公司股东的净利润为0~0.2亿元。

事件评论

毛利率持续改善,三季度实现单季扭亏:受运营商优投资放缓的影响,公司2014年前三季度营业收入出现小幅下滑。同时,受毛利率持续回升所推动,三季度盈利545.49万元实现单季扭亏。我们认为,公司主营业务已表现出明显的回暖迹象,后续其盈利能力还将有较大的提升空间。

费用管控成效显现,盈利能力进一步增强:公司前三季度期间费用率较去年同期下降1.47%;其中,除财务费用因债券利息增加小幅增长0.82%,销售费用率和管理费用率分别同比下降1.0 %和1.26%。我们判断,伴随行业景气度提升以及公司经营情况的好转,公司整体期间费用率还将处于平稳下行通道,确保公司盈利能力持续改善。

4G建设深入展开,催生优产品和服务需求:我们认为,伴随4G建设的深入,络优化产品和服务的需求将继续增长,推动优行业景气度持续回升。具体而言:1、中国移动在完成首批50万座4G基站建设后,必将逐步加大优投入,提升室内信号的覆盖效果,从而拉动优产品和服务的需求;2、受竞争驱动,中国联通和中国电信在40座城市启动了混合组建设,后续也必将催生巨大的优产品和服务需求。可以预见在络优化行业景气度回升之际,公司作为无线优领域产品线及业务布局最完善的龙头企业,必将充分受益于优市场的景气增长。

加速发展行业应用信息化业务,打造公司长期成长空间:我们看到,公司在发会抛弃可更换电池--这一项不少用户所喜爱的功能。展无线络优化业务的同时,积极拓展移动通信络及其解决方案在垂直行业信息化建设中的应用,以此开辟公司全新发展空间。我们认为,新业务所在的行业应用信息化领域市场前景广阔,并且可以与现有的无线通信业务形成协同效应,为公司开辟新的成长空间。

投资建议:我们预计公司年全面摊薄EPS为0.04元,0.29元和0. 7元,维持对公司 谨慎推荐 评级。

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