高考加油上海证券四季度进攻跨年度防御魏家

上海证券：四季度进攻跨年度防御 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点政策判断：控制通胀四季度政策核心目标从管理通胀预期走向控制通胀，且货币型输入性通胀与资产价格成为主要政策指向。价格工具后将紧跟数量工具与公开市场的收紧，大盘上涨的逻辑受到削弱。稳增长的政策预期不强，调结构与调收入成为长效政策机制，对四季度行情的整体影响有限。

影响因素：美元在前，经济预期在后1、在议息会议与G20后，美元波动影响弱化，经济复苏预期重回关注视野。

2、建议以库存为主线增配工业金属、原油，适量减持黄金。

我们的策略：四季度仍旧让她再过包。好不容易进攻，跨年度防御1、资金推动逻辑的削弱隐含四季度“先扬”跨年度“后抑”的趋势。3400点较难逾越。<在利益的背后/p>

2、以估值离历史均值距离区别对待周期行业。以通胀、消费、新兴产业“三点”与业绩驱动“主线”进行行业主题配置。跨年度主题重点股关注“拉尼娜”。