半导体电子设备关注年业绩有望超预期或源泉

半导体、电子设备：关注12年业绩有望超预期或1 年Q1高增长的公司 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

基本日即可送达。而对于大宗物品短期中低端智能回调电子行业近期仍然延续2012年底以来的淡季行情，从我们了解到的以IC封测、被动元件、PCB为代表的传统强周期性子行业的开工率来看，行业需求仍然比较淡，加上2月份的春节因素，可能需要等到春节过后再判断行业的景气度。

苹果iphone5的销售情况不如预期，短期可能会影响产业链上相关公司的订单，而相比之下，我们认为具备强大的产业链一体化能力的三星今年继续延续2012年的高速增长。国内中低端智能四季度市场销售情况低于预期，联发科12月合并营收比11月衰退1 %，创下2012年三月份来新低，我们预计短期中低端智能需求仍将处于调整期，但是在联发科、高通新平台的推动下，加上价格的下降，今年全年仍有望实现高增长。

LED行业维持中性评级：1 年LED行业需求不明,主要是照明需求何时能爆发还有待观望,但其中来自于政府公共改造项目的需求较为确定。此外,上游和下游的竞争格局比之中游更加清晰，我们建议关注三安光电和勤上光电。

安防行业给予推荐评级：在维稳大环境下需求持续旺盛。行业正处于硬件基础设施投入阶段，增长来至于前端采集设备的大规模布点，相关的设备提供商最为受益，也是产业链中最有话语权的环节。

观点及组合短期我们建议关注2012年度业绩有望超预期、201 年Q1同比高增长、201 年估值较低的优质公司，包括水晶光电、顺络电子、锦富新材，我们也看好歌尔声学、长盈精密、海康威视等成长股的中长期投资价值。

推荐组合：水晶光电、顺络电子、锦富新材、中威电子。

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