宏源证券德法承诺提振市场风险偏好蹭飞

宏源证券：德法承诺提振市场风险偏好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保护环境应该从自身做起。“不放炮报告内容：

驱动因子：周一，由于德、法上周末承诺拿出一项综合性方案来解决欧债问题，汇市预期全球经济可能会逃过希腊潜在债务违约或重组带来的冲击，欧元兑美元创下自2010年7月以来的最大单日涨幅，而澳元兑美元自9月22日以来首次突破平价水平；德、法承诺解决欧元区银行业和主权债务问题令美股投资者受到鼓舞，道指在银行股地带动下走高，并收于盘中高点；但美国债市因哥伦布纪念日休市一天；金价受益于中国买盘的提振，另外，欧洲前景增强也令金市投资者对希腊违约的担忧有所缓解；由于原油投资者对欧元区金融稳定性增强的预期升温，油价连续第四个交易日走高；德、法领导人承诺解决欧元区债务危机殃及美元的避险吸引力，引发风险资产市场普涨，铜价同样连升第四日；此外，由于美国参议院即将就人民币汇率相关法案进行最终表决，并且市场针对中国经济大幅放缓的担忧减弱，人民币兑美元创新高。

经济数据：（1）德国统计部公布，8月份德国出口环比增长3.5%，进口环比不变，当月贸易顺差118亿欧元，高于7月份的105亿欧元。该数据表明德国的整体贸易状况在好转。（2）德国经济部公布，德国8月份工业产值经季调环比下降1.0%，降幅低于预期，而同比上升7.7%，略好于预期，但预计未来工业产值将继续恶化。（3）法国统计局Insee公布，法国8月份工业产值环比意外上升0.5%，为连续第二个月上升，并好于预期的下降0.7%，同比上升4.4%，好于预期的上升2.3%，归因于制造业和建筑业表现强劲。（4）意大利统计局Istat公布，意大利8月份工业产值经季调后环比上升4.3%，远远好于预期，主要是受消费品和资本品产值大幅增长提振。