民生证券关注弱势下的新兴产业投资机会DG

民生证券：关注弱势下的新兴产业投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

到底是出在看病整个过程的那个环节核心观点：

本周经济数据公布进入真空期，政策的调控预期保持稳定，在存量资金主导下市场的关注点集中在活跃的行业和个股机会上。新兴产业中新能源汽车规划率先推出以及黄金周的临近，有望使得受益板块保持活跃格局，但是房地产政策调控预期将制约指数表现空间。预计A股将维持整体震荡、个股活跃的局面。

新兴产业：纯电动车有望走在前端《产业结构调整和指导目录（2010年本）》（征求意见稿）已经完成，七大新兴产业具体的发展规划将陆续出台，新能源汽车产业规划有望率先出台。规划主攻方向转为纯电动车，重点扶持自主电动车零部件，将带给纯电动车产业链中的关键部分：锂离子电池核心材料、永磁同步电动机巨大的发展空间。

传统产业：房地产“金九银十”销量回升，但利空政策风险仍在进入8月以来，一线城市新房、二手房价格均出现了反弹，二三线城市的房价更是热流涌动。房地产市场面临机遇与风险，一方面，为了实现全年保障性住房计划、弥补上半年的保障性住房较慢的进展，下半年中央、地方保障性住房投资力度有望加大，进一步缓解经济下行风险；另一方面，房地产新政实施已五个月，调控政策执行到位情况仍然不理想，不排除中央层面进行二次调控的可能。

投资建议：

历史上最长黄金周下周来临，战略性新兴产业规划相关的政策陆续出台及房地产政策还存在继续深化的可能，我们预计A股在维持震荡的格局下，转型概念为主的结构性牛市仍然存在，建议投资者重点关注政策利好的新兴产业受益行业下的投资机会，回避政策风险较大的传统产业。

关注弱势下的新兴产业投资机会近期经济数据公布进入真空期，宏观调控政策的预期保持稳定，在存量资金的主导下，市场的热点集中在活跃的行业和个股机会上。战略性七大新兴产业具体规划的推出，势必会给新兴产业板块带来强有力的支持；房地产“金九银十”的传统销售旺季正步入高潮，行业的调控风险仍然存在；黄金周来临在即，但是黄金周概念个股早已反应，目前已经进入尾声。我们预计A股将继续维持震荡的格局，结构性的投资机会仍然突出，建议投资者重点关注经济转型下，新兴产业与传统产业政策进展带来的行业投资机遇与风险。

一、存量资金支撑A股震荡态势由于受到创业板解禁及长假因素的干扰，上周A股市场成交量同比萎缩13.4%，各指数跌幅较大，其中创业板跌幅达-6.06%，表现最好的中小板指数跌幅为-1.56%。。

资金在节前的避险流出不会对市场造成趋势性的影响。回顾过去五年A股市场的表现，在国庆长假前的10个交易日中，只有2005年和2009年出现了小幅下跌，在2006年-2008年都是出现了上涨。我们认为，虽然今年的黄金周历时较长，但是目前来看国内经济下滑风险明显、海外经济不会出现二次探底，市场的风险因素已经得到了充分的释放，投资者对未来的预期较为稳定，因此出于避险而流出市场的小部分资金更多的是对前期涨幅达、估值高的个股产生冲击，但是并不会影响市场的整体运行趋势。