化工天然橡胶持续跌势荐股鼓励

化工：天然橡胶持续跌势 荐8股 类别： 机构： 研究员：

但我们仍然抱着一线希望不愿放弃[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，磷酸二铵（美国海湾），4. %；甘氨酸，4.2%；硫磺（高桥石化），4.1%；二甲醚（安阳贞元）， .1%；聚乙烯（余姚市场100AC），2.8%。

本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，NYMEX天然气，-6.5%；天然橡胶（上海市场），-5.0%；二甲苯（华东地区），- .6%；汽油（新加坡），- .0%；纯吡啶（华东地区），-2.8%。

PTA回调：经历PTA限产保价后，本周受上游PX持续下跌以及下游聚酯需求不佳影响，华东地区报价下调2.6%至7400元/吨。供应端，几套前期检修装置陆续重启，PTA开工率得以提升；需求端，下游涤丝、短纤产销不畅，聚酯工厂库存压力增加，预计PTA将延续弱势震荡。

天然橡胶持续跌势：天然橡胶产量增多，市场库存充足，而下游需求不佳，加上近期受越南出口关税下调、美国双反调查等利空消息，本周沪胶大跌5%。未来三年，天胶仍将处于过剩状态，有预计2014、2015、2016年橡胶剩余量或分别为65.2万吨、48. 万吨和 1.6万吨，橡胶价格难言乐观。

本周银河化工景气指数为-1（7跌6涨7平），上周指数为 （ 跌6涨11平），相对于5月指数为-2（10跌8涨2平）。化工产品价格连续上涨后，受原油价格持续下滑影响，产品价格出现回调。本周涨幅居前的有甘氨酸、硝酸，跌幅居前的有天然橡胶、PTA。持续强势的品种有促进剂M、醋酸、醋酸乙烯及安赛蜜。

固定资产投资下行必然拉低化工需求，化工价格持续下滑，很多化工品的价格都已回至09年年初的价格水平，整体上仍处于筑底阶段。建议关注如下：一、农药需求相对稳定，看好有业绩企业沙隆达、和邦股份。二、低估值、高弹性白马万华化学、华鲁恒升。三、当前市值小，主业持续增长，转型或新业务领域市场空间大的公司，天晟新材、新都化工和双箭股份。四、安赛蜜供应格局好转，景气反转，推荐金禾实业。中石化对成品油销售板块进行重组，引入社会资本实行混合所有制经营，首开央企混合制先河，中石化资产将迎来显著重估，重大利好。拟定的第三轮页岩气招标区块，主要集中在四川、重庆、湖北三地，资源禀赋和管配套都胜过偏重中部区域的第二轮招标，预计2014年下半年招标，页岩气区块有望迎来价值重估。伊拉克局势紧张导致原油价格大涨，再加上5月以来原油需求预期好转淡化了短期的库存问题，两地原油价格重回年内高点；建议配置美都和正和等对冲原油风险。