汽车商用车产销显著恢复荐股蹭飞

汽车：商用车产销显著恢复 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

乘用车销量持续环比增长，商用车缓步起量9月11日中汽协发布8月新能源汽车产销数据分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为 9%和49.5%，月新能源汽车累计产销分别完成60.7万辆和60.1万辆，同比增长75.4%和88%，8月乘用车环比增长2 %，商用车环比增长22%。缓冲期6月11日结束后商用车销量显著回落，预计经过调整新能源汽车仍将恢复较高产销规模，高能量密度高续航里程的A/A0级车开始放量，而A00车在过渡期消化完旧产品库存后也将切换至新标车型继续发展，全年新能源车产销量预测仍然维持110万辆。

技术指标稳中有升，高续航车型不断丰富9月6日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018年第9批)》，共包括108户企业的288个车型。第9批目录续航 00km以上纯电动乘用车车型达 7款，占比达到84. 9%，平均续航里程 60km，环比第8批提升6%，最高续航里程460km，平均能量密度达到146Wh/kg，同时在160Wh/kg以上车型达到6款。非快充类纯电动客车型平均能量密度140Wh/kg基本持平，Ekg低于0.15Wh/kmkg占整体数目66.95%，可获得1.1倍补贴系数。纯电动专用车平均能量密度1 0Wh/kg，续航里程 5 km，年初以来技术参数保持稳定。

中游价格跟踪：电池价格依然相对坚挺根据中国化学与物理电源行业协会披露，动力电池：截至9月底价格整体保持平稳约1.. 元/Wh。正极材料：9月底NCM52 动力型三元材料主流价进一步下探至17..5万元/吨，NCM811三元材料报价仍保持在2 万元/吨左右，磷酸铁锂市场变化不大，碳酸锂市场弱稳为主，钴价有所回升。隔膜：9月底湿法基膜主流产品价格在1..1元/平，隔膜企业出货价格都较低。电解液：9月底电解液产品价格主流在 ..5万元/吨，高端产品价格7万元/吨左右，低端产品报价在.5万元/吨。负极材料：

9月底低端产品主流报2.8- .5万元/吨，中端产品主流报4..1万元/吨，高端产品主流报万元/吨，整体持稳。

简化很多操作。比如说小米便签功能就非常实用投资建议随着新老车型的切换，新能源车产业景气度逐步企稳，并有望在下半年传统旺季逐步恢复。目前建议关注上游资源的钴、锂以及市场格局逐步明晰的中游各环节龙头公司宁德时代、星源材质、新宙邦、璞泰来、当升科技等细分材料高端产品龙头。

风险提示：产业链降价幅度超预期；全年产销数据低于预期。