公用事业短期调整带来买入时点

公用事业：短期调整带来买入时点 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

政策效应显现，投资大幅增加。节能环保行业财政预算在政府相关政策下逐年增加，2012年12月当月投资达到772.82亿元，同比增长10.4 %。

2012年累计财政预算支出达29 2.00亿元，同比增长11.00%。201 年1月投资170. 4亿元，同比涨幅达100.7%。201 年2月投资累计289.78亿元，同比增长42%。

环保企业接单不断。三月份，桑德环境、国电清新等环保相关公司均发布了项目中标或合同签署的公告。水处理、固废处理、大气脱硫脱硝等各板块项目正宁波海关监管(一) 6 6918 1153快速发展，与往年同期相比，新签订单量有较大提升，在近期污染事件频繁曝光以及相关治理政策推动下，未来订单持续增长是趋势。

受大盘拖累，环保板块进入短期调整。受基本面的政策和事件双驱动，再加上大盘走势的影响， 月节能环保板块整体小幅下跌2%。节能环保板块中，废气处理板块下跌明显，达到10.1%。与此同时，废水处理板块在 月表现出色，涨幅9. %。

行业投资风险：环保项目进度低于预期；限售股解禁。

投资策略：长期看好。“两会”的召开将环保行业重点指向大气污染治理；水污染、食品安全等问题的频发也使得国家财政加大对节能环保板块的投入；并且在未来相当长的一段时间里，新型城镇化依然是重要的环保投资主线之一。建议继续关注具备相对估值优势、业绩确定性较高的企业，推荐九龙电力、碧真是很对不起中国人水源、东江环保、桑德环境。