高考加油有色金属国家收储难阻板块下行魏家

有色金属：国家收储难阻板块下行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周板块表现：

上周有色金属板块指数大幅下跌2.90%，同期沪深 00下跌2.84%，行业跑输大盘0.06个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为株冶集团（+14.76%）、格林美（+9.82）、中科合臣（+6.15%）；整个板块跌幅最大的依次为西部资源（-9. %）、盛达矿业（-8.79%）、沃尔核材（-8.49%）；我们前期重点推荐的利源铝业（002501）跌幅为 .72%，西部资源（6001 9）周跌幅达9. %。

从细分行业来看，所有板块均下跌，其具体表现为：铝（-1.49%）、铜（-2.59%）、铅锌（-1.29%）、金属新材料（-5.05%）、小金属（-0. 1%）、黄金（-5.76%）、磁性材料（-4.60%）、非金属新材料（-5.8 %）。

全球金属价格数据：

上周基本金属价格涨跌各异，其中：LME现货铜（+0.45%）、铝（+1.72%）、铅（-0.02%）、锌（+1.97%）、镍（-0.1 %）、锡（+1.26%）；纽商所COMEX三个月黄金期货价格大幅下跌涨，期间累计跌幅达1.04%，报收于1712美元/盎司。

2、全球宏观经济数据回顾美国经济数据不理想欧洲经济难现改观中国专家解释说M2增长，但贷款增加额继续下降 、行业信息回顾国储局收储消息再燃资源品价改或成年末重头戏4、公司动态回顾驰宏锌锗拟收购多个矿山5、板块估值及投资建议截止上周末，申万有色金属行业静态估值为48.72X，估值较前周有所上升。行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到401.4%，相对溢价处于历史偏高水平。

上周尽管传出国储局收储的消息，但是有色金属板块受三季报数据较差影响，依然继续下跌，预计板块仍存在向下调整的空间。目前行业相对于大盘的溢价率偏高，虽然周边经济环境有所改善，我们仍建议关注全年业绩表现有保障的个股。

11月份投资组合推荐：1）估值较为合理、未看到其功能描述包括免费发送短消息、发微博邮件、视频欣赏、彩票等来扩张速度较快的多金属资源企业，西部资源；2）全年业绩有保障、未来看点较多的铝加工企业，利源铝业。

6、风险提示由于目前市场整体低迷，本周板块存在继续下行的风险。