行业广证恒生面临前期高点考验

广证恒生：面临前期高点考验 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：上证指数连续高位放量滞涨，预计周期股和小盘股风险增大稳健型：中期关注－王府井（600859）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司前期增发融资18.6亿元，主要用于收购剩余成都王府井股权、新开门店及原有门店装修，目前储备门店有5家（成都2家、鄂尔多斯1家、唐山1家、郑州1家），预计前 家门店将在2011年开出。继成都王府井后，长沙王府井、包头王府井、西宁王府井、洛阳王府井相继成新利润增长点，谨慎推荐。

进取型：中期关注－海正药业（600267）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司下属海正辉瑞合资公司是其短期和中长期发展最大看点，合资公司在去年行业严峻情况下仍进展顺利。预计去年实现销售额中约60%来自辉瑞产品贡献，40%来自海正产品贡献。目前公司正处在转型的中长期底部，预计今年其基本面有望稳中提升，明年将迎来经营拐点，动态估值有望逐步降低，谨慎推荐。

激进型：短期关注－特变电工（600089）（仅供参考，中新9月10日电近期请注意市场风险）关注理由：公司是国内为数不多、仍在产的多晶硅厂商之一，主而我们自己精选一些好的房子出来向客户推荐要是原材料价格具有较大优势，其光伏逆变器业务发展较快，去年出货量的市场占有率约10%，判断国内光伏发电市场将有望复苏，今年新能源业务盈利转好的概率较大，光伏业绩弹性大，估值有望回升。另年内建成新疆最大的千万吨煤矿，谨慎推荐。

短期回避：天晟新材( 00169)（仅供参考，请注意市场风险）天晟新材实控人拟减持不超1600万股，占总股本5.8%，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：珠江钢琴（002678）跟踪理由：公司钢琴主业优势突出、市场稳固增长，国内钢琴保有量和需求量远未饱和，产品高端化结构将提升毛利率。另数码钢琴市场空间较大，公司产品品质获国际权威机构认可且性价比高。其智能钢琴的教育功能将成为线下教育重要辅助。未来产业链延伸及推出股权激励将有望推动业绩快增，谨慎推荐。

投资策略：

周二上证指数终于上冲至2266点，几乎以最高点报收，已面临着2270点的前期高点突破。这主要是由金融股和军工板块带动，而创业板和中小板当日涨幅分别为1. 5%、0.84%，低于主板指数表现。目前中小板和创业板指数分别涨至7 8点、1465点的历史次高点，但成交额却难再创近期新高。预计在三季度与四季度业绩整体仍存下滑风险的情况下，继续创出指数历史新高概率不大。另外，从调整后的PMI指数看，从7月高点回落，指数回到过去 年横盘区间，显示经济并未根本好转，前期PMI回升只是反映财政刺激和企业补库存的短期效果。市场热点近期以国企改革主题投资为主，这是行情震荡的主要特征，关注上证指数是否能真正突破前期高点。