汽车节能产品补贴政策作用明显蹭飞

汽车：节能产品补贴政策作用明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月是汽车销售淡季，销量环比下滑11.90％，与历年平均水平相当。因经济景气度下降，货车下滑幅度超过20％，超过历年平均水平。节能产品补贴政策对应车型销量表现好于行业整体，政策效果显著。

7月汽车销量为124.40万辆，环比下降11.90％，同比增长14.42％，产量为128.58万辆，环比下降7.54％，同比增长15.67％。月份，汽车总产量为1021. 1万辆，同比增长4 .64％，销量为1026.02万辆，同比增长42.65％。

跟踪了超过 1000 万玩家 90 天的游戏行为月汽车工业重点企业营业收入为10 74亿元，同比增长61.02％；利润总额为1080亿元，同比增长154.7 ％。6月税前利润率为11.98％，比5月份下降0.72个百分点。

1.6L以下轿车销量为45.68万辆，环比下降6.91％，同比增长为12. ％，同比增幅高于6月份，也高于1.6L以上轿车，表明购置税优惠政策仍发挥较大作用。据中汽研统计，第一批节能产品目录中的71款车型7月份销量为57 5 辆，环比增长11.75%，政策效果明显。

交叉乘用车销量为15.04万辆，环比下降21.66％，同比下降 .02％，首次出现同比下降情况，继续弱势表现。

中重卡销量为8.74万辆，环比大幅下降2 .78％，同比增长21.81％。轻微卡销量17.62万辆，环比下降18.70％，同比增长15.49％。货车销量大幅下降主要原因是近期经济景气度下降，导致客户购置需求不高。

大中客销量为1.22万辆，环比下降7. 9％，同比增长14.62％，表现好于预期，呈现淡季不淡特点。

目前行业整体市盈率仍处于较低水平。在多重政策刺激下，我们继续看好轿车的销量提升。

风险提示：（1）汽车销量达不到预期，行业竞争加剧；（2）汽车和原材料价格波动；（ ）海外市场贸易保护主义加剧；（4）政策调整。