高考加油日常消费品农业国企及农垦改革值得关注荐1魏家

日常消费品：农业国企及农垦改革值得关注 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周重点行业观点养殖业：

本周我们草根调研了湖北神力农牧养鸡场（年出栏500万只白羽肉鸡），判断后期鸡价有望持续上涨。主要基于：1、湖北襄阳地区年出栏1万只以下养鸡场基本全部退出，即使猪价不涨，鸡价也将引来周期反转。2、公司最近从种鸡场引种发货速度较快（说明种鸡场销售情况并不乐观），养殖户补栏意愿不强，并对此保持理性。 、由于屠宰场4、5月份储备了大量冻肉，目前仍在去库存，预计10月消化完毕，届时加大收储将进一步拉动鸡价上涨。4、养鸡场老板预计后期鸡价突破5元/斤，15年均价在4元/斤以上。现阶段建议积极配臵禽养殖个股。主要逻辑：（1）祖代鸡原始产能持续收缩奠定鸡养殖行业周期反转的大趋势。（2）前期制约肉鸡价格上涨的中游父母代产能过剩情况已有所缓解。

（ ）禽养殖股目前仍具有估值和盈利双重空间，历史高点平均估值40倍，而目前仅为22倍，行业盈利历史高点5.2 元/羽，目前为0.4元/羽。

同时坚定看好生猪养殖板块投资机会。本周生猪价格小幅回调源于高体重生猪的出栏导致，属于短期现象，行业因能繁母猪的去化已经形成趋势性的供求不足，而我们判断价格后期定会突破前期高点20元/公斤（能繁母猪远低于前期最低点），而根据我们草根了解行业层面补母猪并不疯狂，因此行业整体的景就不会被外人钻空子。而且从法律上讲气趋势可持续至16年底。在这一趋势性的背景下，我们坚定看好养殖板块仍会有一波大行情，因为大趋势未变，高点未见。

结合15、16年业绩以及估值，重点推荐：牧原股份、雏鹰农牧、大华农、天邦股份、正邦科技、圣农发展、仙坛股份、益生招招落井下石股份、民和股份、海大集团。

种植业：

近期农垦改革和国企改革预期逐渐升温，结合我们前期深度报告《中国农垦迎来改革新曙光》及《农林牧渔行业国企改革专题：农业国改值得关注》认为：

农垦改革最值得重点关注的标的非北大荒和农发种业莫属。@北大荒是农垦龙头，改革先锋：（1）公司土地资源具有绝对优势，是农垦系统改革绝对龙头。

（2）具备较大的改革空间，即垦区集团化（集团 117万亩耕地）、农场企业化（租金提升、负业剥离、有机农产品）和股权多元化（集团持股64%）。@农发种业是兼具农垦改革和国企改革的稀缺标的：（1）通过参股中部农场，成为农垦改革的重要参与者和推动者。（2）定增过会意味着公司变相国企改革迈出实质性一步，后期随着国企改革相关政策的颁布，改革力度有望继续加大。