爱建证券上证综指点未突破之前建议哈

爱建证券：上证综指2478点未突破之前建议轻仓参与防御和题材股交易 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

●2012年2月27日上证综指最高达到2478点以来，沪深A股积累了3.5万亿巨大成交量，这些成交量构成大盘上涨的压力。

●截至2012年3月21日沪深A股多数股票上涨趋势已经被破坏，转入下跌趋势，修复需要时间，尤其是大盘股100集团，涨跌趋势形成后具有比较强的惯性，上涨趋势被破坏后修复需要的时间更长。

●大盘指数进入振荡回调走势，促消费、调结构等防御性和题材性股票存在交易机会。

美国MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)7月初值升至四个月高位53.2 ●沪深A股上市公司市盈率等估值指标仍然处于相对低位，大盘指数下跌空间不大。但是那些涨幅巨大的股票和那些没有经营业绩支撑的股票预计仍然有比较大的下跌空间。

●2012年全年上证综指预计运行在：低点2100点，约5%误差，高点预计3000点，约10%误差的区间内，全年预计收阳线，告别2011年下跌行情。从波段走势看，2012年上证综指预计呈现“N”形走势，2012年第一季度和第四季度各一次上涨行情。

●2012年全年，政府宏观经济政策、股票估值等因素推动股票市场资金在预期收益和预期风险之间做出权衡，预计向三条主线流动：第一条主线是阶段性参与流动性改善和估值修复行业（煤炭、有色金属、银行、保险、证券等行业）；第二条主线是扩内需行业（水泥和其他建筑材料、水利施工、工程机械、铁路设备、电力设备、生物医药和医疗服务、餐饮旅游、品牌服装和家纺、信息服务、消费电子、汽车等行业）；第三条主线是调结构行业（高端专用设备、航天军工、新一代信息技术设备和服务、环保设备和工程、天然气电力等价格被计划定价压低的行业）。