[p]随着定增方案获得证监会的核准

随着定增方案获得证监会的核准，TCL集团拟斥巨资全面进军面板业务几成定局。然而，作为产能面临集中释放的行业，一旦面板价格进一步下滑、OLED电视市场占有率大幅增加，面板业务的利润空间将急剧萎缩。尽管公司目前试图通过与络视频平台爱奇艺的合作，进行战略转型，但是最终或将沦为互联企业代工厂的声音也甚嚣尘上，对于TCL集团而言，押宝面板业务无疑是一场豪赌，而进军互联电视带来的潜在的风险也如影随形。

面板行业前景堪忧

近期公司公布了定增获得证监会核准的消息，根据此前非公开发行预案，TCL集团拟募集资金不超过20亿元，其中15.4亿元资金用于收购深超公司持有的华星光电 0亿元注册资本出资额所对应的股权，尽管此前在预案中TCL集团对于该项投资给予了非常美好的预期，但是市场对于公司全力进军面板业务却是始终存在争议的。

其中比较集中的争议点则是面板行业的供需矛盾，作为面板最主要的需求方彩电市场自201 年家电节能补贴政策到期后，因没有新的政策刺激，销售呈现疲软的趋势，但是供应商却呈现竞争激励的现象，根据奥维咨询(AVC)统计，目前国内主要的高世代线共有4条，未来规划将达到12条，2014年将有 条8.5代线陆续投入量产。他们预计随着几条8.5代线陆续建成，内地8代线玻璃基板投片产能将从201 年末的每月25万片上升到2015年末的每月67万片，供需矛盾一目了然。

尽管华星也是我们纳入研究范围的公司当中唯一一家股价有望实现10倍上涨的公司。当然光电被业内人士普遍认为遇到了面板行业的好时机：2012年运营首年即遇到了国内面板行业前所未有的供不应求的局面，而在过去的一年间这一势头似乎并没有减弱。但是值得警惕的是，这一繁荣或是短期促销引发的假象，根据NPDDisplaySearch研究机构认为，201 年面板厂商针对部分客户和产品进行削价保量，不少面板需求已提前释放，透支了部分市场，返利站的推广模式极易引起商家的反感不排除今年下半年出现面板价格的低点。

押宝面板业务风险如影随形

同时业内比较担心的还有来自于新技术变革引发的更新换代风险， 外国企业在纷纷收缩液晶面板业务，同时开始提前布局OLED产业，三星、LG等企业已经开始加大力度推广代表新一代技术的OLED曲面电视，未来液晶产业链或将全面萎缩，而内地企业继续加大液晶面板产业的布局，风险很大。 有业内分析人士曾表示。

正所谓 长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上 ，对于华星光电来说如在近几年内盈利水平无法覆盖其投入成本，那么在面板行业更新换代的环境下，毋庸置疑最终也会 死在沙滩上 ，而从其盈利能力来看似乎华星光电竞争优势也经不起推敲。据不完全统计，2010年至今，华星光电获得补贴和债务豁免达到78亿元，但截止201 年三季度累计经营性盈利不足14亿元，对于押宝华星光电如何预防及应对来自于外部、内部的风险，公司并未给予回应。