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美国大选后债市损失惨重 日本人美债购买热戛然而止

内容摘要：　　12月02日讯，日本投资者的美债购买热潮在特朗普当选总统后戛然而止，因市场预期特朗普执政将采取宽松货币政策，引发一波美债抛售，令日本投资人遭受巨大损失。　　日本投资人在过去两年购买了大约2,900亿美元美债，而他们现在却遭受双重打击：首先是因为美债价格大幅下跌，其次是因为他们为汇率避这家上市公司内部人士称险支付了天价溢价。　　对冲成本上...

12月02日讯，日本投资者的美债购买热潮在特朗普当选总统后戛然而止，因市场预期特朗普执政将采取宽松货币政策，引发一波美债抛售，令日本投资人遭受巨大损失。

日本投资人在过去两年购买了大约2,900亿美元美债，而他们现在却遭受双重打击：首先是因为美债价格大幅下跌，其次是因为他们为汇率避险支付了天价溢价。

对冲成本上涨，一定程度上是因为短期美元利率上扬，但更主要的是因为日本投资人自身的大量对冲需求，造成货币互换成本走高。

债券交易员和投资人称，近期看来，资产组合受损料将抑制冒险意愿，投资人在整顿亏损情况时，可能使已经受创的市场人气进一步恶化。

“如果你是一家日本银行外国债券投资组合的负责人，那真有点像呆在地狱里的感觉，”一家日本券商里有着多年外国债券交易经验的衍生品交易员说。

“我们经历的市况是，你一年的收益增值在短短三个小时的功夫里就被抹得一干二净，”这位交易员说。

由于日本央行今年早前采取负利率之后日本公债收益率降至零下方，日本投资者今年一直是美国债券的主要投资者。

美银美林的美国公债指数.MERG0Q011月下滑2.7%，创1月市场大幅震荡以来的最大跌幅，当时是跌了3.1%。

对于许多外国投资者来说，债券价格的下跌被美元的相应升值减轻了甚至完全抵消了。但对许多日本投资者来说，他们的实际回报更差

，因为他们还要为外汇对冲买单。

举例而言，他们通常付出约1.6%的年率去投资收益率为1.8%的10年期美债，赚取其中仅有的0.2%回报，这种策略只会吸引那些在国内债市中所得回报更低的投资者。

“我们的纽约交易平台十分在意日本投资者的资金流...如果他们撤出，则将会给市场造成一定影响，”一家外资券商不愿具名的固定收益主管称。

日本财务省的数据显示，11月日当周，日本投资者卖超外国债券，共计卖超2,606亿日圆，为七周来第一周卖超。