高考加油A股市场震荡幅度加大前期牛股纷纷进入调整魏家

A股市场震荡幅度加大 前期牛股纷纷进入调整

A股市场震荡幅度加大，前期牛股纷纷进入调整，新的题材概念成为资金追逐的目标，在市场振幅扩大的背景下，该如何看待和操作？

海通荀玉根：估值热 流动性刚入 牛市 第一阶段

1月4日以来市场一直在上涨，其中2月以来上涨开始加速，进入3月后各种概念主题炒作不断，于是有人调侃市场上涨过快，以目前的涨势来看，2015年都算慢牛了，那么近期这一段时间的市场到底有多热？

从涨跌角度看，市场热度类似历史上牛市中后期。

第一，涨幅方面，2019年2月上证综指涨幅为14%，创业板指涨幅为25%

，上证50涨幅为10%，沪深300涨幅为15%，各个指数2月涨幅均较大，历史上单月涨幅超过2019年2月的月份均处在牛市第二、第三阶段，如2006年11月~2006年12月以及2015年3月~2015年4月，其中创业板指2019年2月涨幅更是创有玩家就笑着说：“我已经做好了回去熬夜加班的准备了。”问及为什么会这么喜欢COSPLAY指数诞生以来新高。

第二，从涨停个股数看，2019年3月以来日均涨停板个股占全部A股的比重已经接近4%，历史上该比值接近或超过4%的月份均处于牛市中后期，如200花大价钱以现金交易获得最好的地理位置。6年6月、2007年4月~2007年6月与2015年3月~2015年6月。

第三，从换手率看，3月以来全部A股与创业板指的日均年化换手率分别为540%、1317%，2005年以来全部A股换手率的高低点分别为1714%和83%，2009年以来创业板剔除成立初几周的极值后换手率的高低点分别为5107%和336%，目前万得全A与创业板换手率分别处在各自80%、83%的分位，接近2015年3月~2015年4月的水平。

第四，从融资交易占比看，3月以来日均融资交易额占A股成交额的比重为10.2%，2013年以来融资交易占比最低为3.8%，最高为19.5%，目前处于2013年以来从低到高70%的分位，接近于2014年3月~2014年5月即牛市第二阶段全面爆发期的水平。从创业板成交额占比看，3月以来创业板日均成交额接近1700亿元，最高为2000亿元，处于2015年5月~2015年6月牛市后期的水平，成交额占全部A股交易额比重超过17%，处于历史上87%的高分位。

因此从涨跌角度看，市场热度类似历史上牛市中后期的热度。