钢铁冬储需求有望拉动钢价荐股位置

钢铁：冬储需求有望拉动钢价 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

淡季价格自然回落，冬储需求有望拉动钢价。年关将至，气温下降，淡季来临，市场需求自然回落，成交阶段性走弱明显，加之年底商家存在资金回笼需求，出货套现也使得价格下跌。价格的回调以及对于来年开春需求释放的预期促使贸易商冬储，冬储需求有望在月继续拉动价格上涨。本周钢材产品加权价格变动-1.5 %至474 元/吨；螺纹、高线分别变化-2.70%、-2.2 %至4692、4864元/吨；热轧、冷板、中板分别变动0.20%、0.08%、-0.18%至4417、5012、4 51元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取2向硅钢价格分别变动-1.75%、-2.02%、0.50%、0%至5600、4607、6080、12400元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动0.64%、0%至15700、8800元/吨。

铁矿石整体偏强。外矿供给端，上周（12//15）北方六大港口进口矿到港量115 万吨，环比增加466. 万吨。国产矿供给，根据12月15日数据，国产矿山企业产能利用率59. 0%，环比上升0.1个百分点；需求端，钢厂高炉开工率62.15%，上升0.27个百分点，产能利用率71. %，上升0.01个百分点。周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化4.5%、0%至5 2、608元/吨。焦炭价格持续走强。供给端，全国焦企产能利用率67.16%，较上周降低0.98个百分点；100家样本钢厂焦炭库存增加0.05天至12.40天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化7.6%、4.1%至2125、1520元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化11.4%、0%至2516、11900元/吨。

吨钢毛利大幅下降。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-217、-20 、-10 、-107、-117元至1105、1158、702、790、606元/吨。钢材社会库存反弹，铁矿国内定盘价石港口库存持续回升。本周钢材社会库存变化1.59%至787万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-1.88%、-0.69%、0.55%、4.09%、 .98%至177、104、99、 10、97万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化1. 8%至145 7万吨。

投资策略：春节后需求将集中释放，目前低库存下冬储需求有望在月继续拉动价格上涨，盈利提高。明年全年看，内需平稳，海外经济复苏有望更需要拿出真实的证据带动国内出口超预期回暖，钢铁供需依然维持紧平衡，高盈利继续维持势必将推动行业估值修复。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份，央企且有整合预期的鞍钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，*ST华菱，南钢股份，大冶特钢，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光，同时关注凌钢股份。

本期重要信息回顾：

近期废钢大涨背后的产业逻辑：电炉钢政策是最大推手沈文荣：明年最大的不确定性是电炉钢产能