高考加油金融央行月内第二次降息存贷比红线有望取消魏家

金融：央行月内第二次降息 存贷比红线有望取消 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业快评注1：央行一月内第二次降息，并扩大贷款下浮下限至0.7倍。（参见我们点评报告《贷款端利率市场化加快，息差继续下行》）注2：据报道，75%的存贷比监管红线有望取消。

注 ：质押式回购利率1天/7天:分别变动-2bp/+15bp至2.61%/4.02%。

注4：今日央行进行7天和14天逆回购50亿和400亿，本周央行向市场大幅净投放资金2250亿，连续5周净投放。

◆市场表现：

今日上证综指和深证成指分别下跌1.17%和1.64%，wind银行指数下跌0.1 %，中小银行股加权下跌0.60%。其中国有行让其在其他方面发展受限。这些都是国星光电需要思考的问题。近日表现最好，城商行表现居中。

香港方面，恒生指数上涨0.50%，其中恒生金融指数上涨0. 4%。

◆流动性和资金面：

今日质押式回购利率1天/7天/14天/21天/1月分别变动-2bp/+15bp/- bp/+6bp/- 6bp至2.61%/4.02%/4. 5%/4.51%/4.16%。美元对人民币中间价1：6. 19 ，较前一交易日贬值0.11%。

今日央行进行7天和14天逆回购50亿和400亿，中标利率较周二分别下降15bp、10bp至 .8%和4.0%。至此加上到期资金 70亿，本周央行向市场大当初陈平创业时幅净投放资金2250亿，连续5周净投放。

◆行业要闻：

（1）央行自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一个月内第二次降息。一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0. 1个百分点。其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，存款上浮上限、个人住房贷款利率浮动区间不作调整。（参见我们点评报告《贷款端利率市场化加快，息差继续下行》）值得注意的是欧洲央行也宣布降息0.25个百分点至1.25%，并警告欧洲经济即将陷入轻度衰退。英国央行扩大量宽规模500亿英镑。

（2）据报道，银监会主席 透露，中国银行业新资本监管标准已正式发布，而与之配套的新流动性风险监管标准也将择期出台。其中将取消75%存贷比硬性规定，但是存贷比监管仍将作为银监会对商业银行日常考核的一项内容。

我们认为：1.仅是在《流动性风险监管标准》中取消，但仍作为考核要求存在于《商业银行法》，目前对银行信贷投放仍有制约。2.尽管仍作为立法约束，但受重视程度会逐渐降低，这与金融市场的发展和融资工具的创新有关，海外均未对商业银行存贷比设立要求。 .影响：对于当前的信贷投放来说，有效需求不足是比存款更强的约束，短期即使放松贷存比考核的影响依然有限。但未来若贷存比考核淡化，对于存款端弱而贷款端强的银行将是大利好，最具代表性的是”民生“。

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