广发证券增值税改革影响分析与展望源泉

安徽省筹划的农民文化乐园项目已在革命老区金寨县部分村庄进行试点建设。近日广发证券：增值税改革影响分析与展望-结构性减税专题系列一 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

产业分工专业化是增值税替代营业税的根本原因营业税与成本无关，无任何抵扣，产业分工细化使重复征税加重；企业提供的产品与服务逐渐融合，严格区分销售商品与提供劳务难度加大，营业税与增值税分属于地税和国税征收，改征增值税有利于税制规范。

增值税可以促进技术更新与设备投资2008年中国的增值税已经转向消费型增值税，当期购进的固定资产总额可在计算增值税时进行扣除，促进试点行业及其下游企业进行固定资产更新改造，鼓励资本向资本和技术密集型方向流动，促进产品和服务升级。

营业税改增值税的主要影响1）原本实行增值税的下游企业可抵扣项目增加，降低下游行业成本。下游行业总成本中由试点行业贡献成本较大的包括：非金属矿物制品、批发零售贸易、金属产品制造和化学工业、机械设备。建筑业暂时没有纳入增值税试点，并不增加抵扣，暂时无影响。

2）试点行业的税负变化不大，抵扣链条不完整制约成本下降。由于增值税抵扣链条不完善，有小部分行业因为可抵扣成本偏少导致税负暂时增加。

目前尚不能抵扣的成本影响较大的类型包括：利息支出、不动产租金、油费等。

3）财务报表指标影响。试点行业固定资产入账价值减少，折旧减少，周转率变化（完全转嫁条件下，周转率提高）；增值税不进入利润表，所得税基与利润可能发生变化，变化方向与税负转嫁程度有关。

增值税试点推广展望1）试点行业在不同区域上推进与试点效果密切相关。营业税改增值税涉及地方与中央两个税种的结构性改变，各地方接受需要一定的时间和示范效应：试点是否促进了服务业和试点行业的下游行业发展，以及地方政府财政收入变化情况。

2）建筑业属于生产性服务业，与制造业联系紧密，试点方案已经明确建筑业适用11%增值税税率，是下一步试点行业扩大的先锋。金融服务、不动产试点的难度相对较大。

风险提示增值税在全国推广方案可能与上海试点方案有差异，且时间不明；其它行业的增值税改革时间不明。