金融金融行业研究周报蹭飞

金融：金融行业研究周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点一周行业回顾市场回顾综合指数方面，上周外围主要金融市场多数上涨：欧美市场：道琼斯工业平均指数（1.17%）、纳斯达克综合指数（2.65%）、标普500指数（1.61%）；亚太市场仅东京日经225指数小幅下跌0.77%，恒生指数和台湾加权指数分别上涨0.86%、0.68%；国内市场整体下跌：上证综指（-1.64%）、深成指（- .19%）、中小板指（-5.90%）、创业板指（-8.29%）。

金融指数方面，香港和台湾市场金融板块指数均现降幅：恒生金融行业指数下跌0.18%、台湾金融行业指数下跌1.05%，国内金融板块较指数获得相对收益：申万金融（0. 7%）、沪深 00金融（-0.12%）。

上周银行股除宁波银行（-0.11%）、深发展（-1.54%）下跌外，其余各股一律上涨，涨幅前三的股票为：中信银行（2.72%）、交通银行（2.68%）、浦发银行（2.59%）。

沈国英还持有了(行情,问诊)（）、(行情,问诊)（）、(行情,问诊)（）等股票上周非银行板块行情分化明显，保险、信托、券商股均涨跌互现。其中，涨幅前三的股票为：新华保险（21.0 %）、安信信托（4.16%）、兴业证券（ .66%）；跌幅前三的股票为：东吴证券（-11.56%）、陕国投（-5.22%）、中国人寿（-5.16%）。

要闻回顾行业与政策：（1）全国金融工作会议在京召开；（2）央行春节前暂停央票发行，根据需求开展短期逆回购；（ ）银行理财业务爆发式增长；（4）中国保监会：2011年中国保费收入1.4 万亿元；（5）2011年前11月保费：

地区间距离拉大，寿险同比降环比增；（6）投连险年终排名出炉投连险12月单月收益下跌 .4 %。

上市公司：（1）工行累计债转股6470万；（2）首家境外分行落地，民生银行获香港银行牌照；（ ）浦发银行2011年度净利润同比增42.02%；（4）安信信托：2011年业绩预增110%。

本周投资策略上周金融板块整体较指数获得相对收益，但分化行情继续，银行板块涨幅超过非银行板块。我们认为，2011年压抑银行业估值的两大因素——政策与风险，均将在2012年得到缓解，加之银行业绩增长的确定性，板块估值修复机会即将到来；根据我们研究，货币拐点将现，物价拐点未到，两拐点间是银行超额收益的黄金期，强烈建议增配银行板块。首推标的：华夏、民生、工行、招行。非银行股方面，我们认为未来收益于行业拐点的寿险公司（中国人寿）、历史业绩优良的券商股（中信证券、海通证券）。