平安证券整体向好格局分化源泉

平安证券：整体向好 格局分化 类别： 机构： 研究员：

就给了不法分子可乘之机。[摘要]

平安观点：

17..03中观数据的特点是：整体向好，格局分化。一方面，发电耗煤、水泥库容比、铁路/水路/公路货运量及相关运价、PPP落地率等数据均指向经济复苏延续，4月宏观数据将进一步稳中向好。另一方面，工业经济整体格局逐步分化，下游汽车和家电冰火两重天，政策收紧趋势下地产大概率拐头向下，中游钢铁和上游有色库存风险都有所加大。

从股票市场看，经历了半年的周期股估值修复，目前许多周期板块已然不再便宜。格局分化背景下一方面要加强资产的分散化配置，找“人少的地方”布局。