高考加油公用事业强推价值低估石化电商股三维工程荐魏家

公用事业：强推价值低估石化电商股三维工程 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：石化民企“互联+”时代开启，强推价值低估石化电商股三维工程从比赛来看总体还行。”本周齐鲁电商年会暨山东省石化电商应用大会于2015年6月18日在山东省淄博召开。会议邀请了亿邦动力CEO郑敏、上海钢联CEO白睿、互联专家谢民、上海志商CEO潘隆等多位业内专家解读互联+石化产品营销渠道，控索传统石化的“触”之路，深入探讨“互联+”时代下的石化行业未来发展的新思路。19日，隆众旗下志商石化现货交易平台正式上线，平台工作人员现场指导石化企业与电商平台的互动与对接，全面开启石化民企“互联+”时代。

近几年，石化行业产能过剩现象逐渐加重，客户在利润减少的同时出现流失现象，最终导致石化民企资金紧张，工厂运转不连续，营销渠道变窄，从最初人人哄抢的“蛋糕”变成了食之无味弃之可惜的“煎饼”。在此背景下，石化电商的发展迫在眉睫。

工业电商的发展经历了四个时代（模式）：1.0时代，企业建（域名和空间）信息孤岛；2.0时代搜索引擎（搜索和分类门户），方便查找； .0时代，供应链整合（行业垂直站），专业化集成；4.0时代，产业链协同（交易平台），配套平台对接。

6月19日上线的上海志商现货平台涵盖了上述所有4种模式，能够帮助石化企业解决最主要的问题：帮助寻找优质客户，买（卖）个好价，保障交易的货款安全，帮助便捷低息贷款。

对于石化等工业电商来说，线下供应链端的发展情况决定线上的规模。线上的交易通常占比不大，更多的是要整合线下资源。互联+，加的是服务。大宗品的电商要做的成功，更多的是需要对本行业的深入理解，再加上互联思维。

投资标的推荐：三维工程市值只有98亿元，估值40倍；目前估值仅是对公司脱硫主业的反映，公司转型化工污水处理以及电商的潜在价值未被市场充分认知，价值有待重估。预计公司2015~17年EPS分别为0.74元、1.0 元、1.60元，对应PE为40倍、29倍、19倍。

板块表现：

本周我们跟踪的17只石化行业股票跑赢大盘1.55个百分点。其中海越股份、海越股份、美都能源分别跑赢大盘11.55%、11.55%、10.81%,表现较好；而卫星石化、宝泰隆、三聚环保分别跑赢大盘-7.60%、-4.48%、-4.0 %，表现较差。

行业：

今年内国内油价调整或第三次搁浅5月份陕西煤炭产销实现大幅增长中澳化工贸易投资便利大门开启巴斯夫世界级催化剂生产装置在上海奠基国际原油依然供应过剩后市油价维持承压可以看出它们的健康水平。难上2020年之前全球乙烯新建装置将主要在北美和中国风险提示：政策推动力度、投资进度及金额不达预期。