行业中信建投均衡配置占优关注政策主题

中信建投：均衡配置占优 关注政策主题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]<情节严重的也得处理/p>

8月CPI和PPI双回升，Q4基数效应犹存，预计全年通胀无忧。

其中来点新鲜感吧！女神编发10：清新粗麻花编发这个发型可以说是所有发型里面最有心机的了，鸡蛋、蔬菜、猪肉等环比回升修复了食品分项，燃油价格上涨则助推非食品分项；钢材、有色金属等主要生产资料价格涨势明显。9月看，上游发电煤耗回升，焦炭期价有所回落，跌矿石期价大幅下跌，金属回调或不改回升态势。从中游看，热卷库存下降，化工涨跌互现，箱板纸大涨。从下游看，商品房销售同比跌幅略有收窄，电子景气犹在，航运景气回升，鸡蛋价格上升。

9月7日，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债计划600亿欧元不变，符合市场预期。欧央行长德拉吉表示，QE将持续到欧洲央行看到通胀持续提升，当前利率水平将持续到QE结束后相当一段时间。9月8日，在岸人民币对美元收盘价报6.4617。

本周在岸人民币涨幅1062点，创下有史以来单周最大涨幅。美元贬值扭转了人民币贬值预期，触发本轮人民币升值，中国经济基本面回稳好转则是本轮人民币升值的坚实基础。

从政策的角度来看，证监会推动投行业务规范化以及期货市场发展，流动性下周继续维持宽松状态。监管方面，央行规范代币发行，证监会推进期货发展。央行规范代币发行，有利于区块链技术长远发展。证监会规范投行业务从无序化转向制度化，继续推进期货市场发展。本周流动性略宽松，本周流动性略微宽松，短端利率出现下行，中长期限利率继续上行。下周逆回购到期量有限，叠加财政支出力度较大，判断下周流动性将继续维持宽松状态。

在市场突破3300后，市场进入到了窄幅震荡区间，虽然市场情绪乐观，中、小盘股轮番上涨，前期滞涨板块上扬明显，但是，在缺乏权重与主线的支撑下，市场或难有进一步突破。展望后市，我们认为，市场或进入短期调整阶段。在配置上，依然价值为先，包括近期调整的家电、食品、银行等权重板块；周期关注结构性机会。在主题投资上，我们依然坚定看好京津冀和国企改革，与制造升级。此外，近期人民币升值较快，人民币升值主题值得关注。