行业商业零售商业供给加速向三四线城市下沉荐4

商业零售：商业供给加速向三四线城市下沉 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨 .18%，上周下跌6.70%，本周该指数跑赢沪深 00指数1.99个百分点。百货上涨1.42%，超市上涨4.02%，专业连锁上涨4.14%。本周零售股涨幅前五：南京中商(12.7 %)/文峰股份(10.29%)/老凤祥(9.96%)/友好集团（9.18%)/永辉超市(8.2 %)；本周零售股涨幅后五：

上海九百(-12.68%)/鄂武商A(-7.86%)/银座股份(-4.71%)/海宁皮城(-4.40%)/王府井(- .54%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：2012年在华外资零售企业销售额同比增长6%；预计2015年购物中心将突破4000家。各核心省市零售数据：月安徽限额以上零售额同比增长16.1%；5月厦门社零同比增长10.9%。子行业及公司：1号店自营蔬菜正式上线，电商扎堆经营生鲜；大卖场服饰经营艰难，转型差异化经营高毛利率自有品牌；万达百货计划2015年全国开店1 0家，经营面积超过 60万平米；梅西百货拟进入上海徐汇商圈；乐天玛特华中首家店落户武汉南湖社区；全家便利店进入无锡市场，5年内开店120家；大型会员制超市加快在华扩张进程；央视电商7月消化系统开始了全面的运动。如果在这个时候吸烟1日启动招商，限制山寨品牌入驻；1号店生鲜业务量比照初期翻4到5倍；苏宁易购信用卡还款和银行转账业务正式上线。

一周重要公告南京中商为子公司提供6.5亿元银行贷款担保；公司拟申请5亿元银行借款；东百集团拟使用不超过8亿元购买理财产品；豫园商城第一期公司债券上市，票面利率5.2%；苏宁云商控股股东张近东先生 .5亿股股权已解除质押；永辉超市与上海上蔬公司成立合资公司，经营生鲜超市自营业务。

周观点2012年连锁百强在一二线城市门店扩张数量和平均销售额增速为2%和6%，而在三四线城市这两项指标为17和18%；商业供给向三四线城市下沉速度加快，而优质零售企业有望在此轮业态下沉过程中，享有新一轮消费升级带来的巨大市场空间。我们持续看好步步高三四只是先把原价推高线小mall的外延扩张战略，其低成本优势与激进扩张步伐，将助力公司规模与业绩双生，同时重点推荐：1、具备事件性驱动的鄂武商，2、中报业绩预期高增长的永辉超市、海宁皮城； 、业绩确定性较强，目前估值出现大幅回调的欧亚集团。