银河证券从政策和景气度角度优选个股位置

银河证券：从政策和景气度角度优选个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

【下周投资观点】

本周市场继续回调，成交量进一步下滑。家电、非银、综合、银行、房地产、电力及公用事业、建筑涨幅居前。钢铁、食品饮料、通信、国防军工、电子跌幅居前。概念板块涨幅居前的分别是垃圾发电指数、PM2.5指数、食品安全指数、天津自贸区指数、特高压指数。

经济数据方面，8月份制造业PMI为50.4%，上升至临界点以上，呈现出生产和需求回升、结构进一步优化的特征。政策监管方面，上交所从四个方面加强对A股市场的一线监管。外部市场环境方面，美国8月份非农就业数据低于预期，9月份美联储加息机会不大。我们认为，股市具备经济基本面支撑，下行空间不大。四季度市场情绪仍然较为谨慎，投资风格继续以稳健7、移动软件开发商和服务商Danger为主，市场将延续盘整走势。继续关注绩优价值股和成长股。

（1）关注稳增长受益行业：积极的财政政策将继续通过基建托底经济，近期PPP在立法推进、险资放行投资PPP模式、第三批示范项目即将公布等事件的推动下，后期PPP项目的落地有望加快，尤其是交通、环比和市政类项目。建议继续关注受益PPP推动的建筑、环保行业。重点关注聚光科技、岭南园林。

（2）中小盘成长股：选股逻辑关注政策推动、景气上行与业绩增长兼备的细分行业，优选行业龙头和存在较强并购扩张能力的个股，如新能源汽车、集成电路、智能制造、储能等行业。重点关注国轩高科、韶能股份、诺德股份、巨星科技、科陆电子、阳光电源、南都电源。

【估值走势】

中小板、创业板本周五PE36.14倍、49.65倍，周环比下降0.74、1.1。

【每周视点】都选在国际油价低谷期太阳能光热发电上电价确定，行业进入商业化示范期发改委核定太阳能热发电标杆上电价为每千瓦时1.15元，该电价仅适用于2016年示范项目。同时鼓励地方政府采取税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施，多措并举支持太阳能热发电产业发展。

热发电包括聚光、吸热、储热三大核心技术，这三部分约占总成本的60%。我们看好核心技术、可以实现国产化、引领成本下降的核心材料和设备制造企业，重点关注杭锅股份（塔式光热电站核心设备供应商）、首航节能（同时掌握槽式、塔式和碟式三种主要光热发电方式，已完成关键装备生产线的建设及多个光热电站商业化项目的开发）。