汽车股指期货有望成为调整个股配置的催化剂鼓励

汽车：股指期货有望成为调整个股配置的催化剂 -29 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

分层次就是根据金字塔链轮模式来定的事件：

0 月26日，证监会发布《关于同意中国金融期货交易所上市沪深 00股票指数期货合约的批复》，同意上市沪深 00股票指数期货合约。同日，中金所发布《关于沪深 00股指期货合约上市交易有关事项的通知》，称沪深 00股指期货合约将于4月16日上市交易。

投资要点：

（1）将福耀玻璃（600660）纳入汽车行业（证监会划法为金属非金属行业）；（2）将机械设备仪表业拆分为汽车业及机械设备仪表业（不含汽车业）沪深 00指数成份股中，汽车业（含零部件，下同）上市公司有1 家，占公司数量的4. %；合计占指数的权重为2.66%。

从行业所占权重来看，金融保险业（ 1.27%）、采掘业（10.9 %）、金属非金属业（9.17%）位列前三。

EPS（元）公司代码公司名称投资评级08A09E10E600104上海汽车强烈推荐0.101.051.50000 8潍柴动力强烈推荐2. 24.055.22◇汽车业占沪深 00指数权重的2.66%◇将为成份股带来投资机会◇价格发现功能有望成为调整个股配置的催化剂行业研究2、将为成份股带来投资机会表1：沪深 00指数成份股——汽车及零部件行业公司代码公司名称权重(%)位次（位）总股本（亿股）流通股（亿股）股价（元）600104上海汽车0.494065.55065.55019.7 000 8潍柴动力0.40598. 02.80867.0 000800一汽轿车0. 7816.27514.11721.福田汽车0.241169.1646.02819.福耀玻璃0.2 12 20.0 017.62912.华域汽车0..8 214.7269.长安汽车0.161742 .2578.99512.江淮汽车0..8878.80910.宇通客车0.1 2175.1994.28118. 600006东风汽车0..00020.0006. 中国重汽0.092724.1942.57727.一汽夏利0.0927 15.95215.9529.4 000559万向钱潮0..2565.1209.46注：股价选自 月26日收盘价汽车股中，上海汽车（600104）的权重排第一，为0.49%；位列沪深 00成份股的第40位，其次是潍柴动力（000 8）、一汽轿车（000800）。

、价格发现功能有望成为调整个股配置的催化剂从行业整体的2010年动态PE来考察，汽车整车为17. 倍，零部件为19.25倍，沪深 00为16.04倍，溢价7.28%和20.01%。

较沪深 00折价的为金融业和采掘业。尽管汽车行业较沪深 00存在溢价，但相比其他行业，溢价幅度并不过于明显。我们分析这主要有2点原因：一是近2个月汽车行业经历了比较大的调整（如龙头公司上海汽车（600104）较前期高点回落约25%），明显释放了估值压力；其次，2010年汽车行业整体业绩有望获得较大增长。