高考加油民生证券8月CPI同比涨幅超过7月的可能魏家

发布时间：2020-07-11 08:00:48

民生证券：8月CPI同比涨幅超过7月的可能性不大类别：机构：研究员：

[摘要]

报告摘要：

国家统计局监测表明，8月猪肉和大部分蔬菜价格同比涨幅低于7月根据国家统计局的监测，8月50个城市猪肉平均价格同比涨幅约为7月的3/4，环比涨幅约为7月的1/2，鸡蛋和主要蔬菜价格虽然环比涨幅较大，但同比涨幅与7月持平或回落，因此，8月食品价格同比回落的可能较大。

房屋租金同比涨幅回落或持平的可能性较大根据中原地产的监测，北京、上海、广州、深圳、天津5个一线城市的房屋租金同比涨幅已在今年月见顶，目前正在回落。2009年月是房屋租金上涨较快时期，今年月房租同比大幅上涨的可能性不大。

预计9月CPI同比涨幅仍将回落9月粮食、猪肉、蔬菜价格将同比回落，房租同比涨幅回落的可能性较大，因此，9月CPI同比涨幅仍将回落。

最低工资标准普遍大幅上调和货币大量发行构成新的通胀压力今年已有28个省市区上调最低工资标准，同时，新增劳动力越来越少，数据贷已累计通过大数据决策自动挖掘出1629家小微企业工资上涨的压力较大。2009年上半年和2010年上半年货币大量发行将形成未来较长时期的通胀压力。

预计8月CPI同比涨幅3.2%8月CPI同比涨幅将回落到3.1%-3.2%，9月回落到2.9%左右，三季度在3.1%左右。四季度约为2.4%，全年在2.7%左右。

报告要点：

报告逻辑CPI同比涨幅可以拆分为各分类价格的同比涨幅，在我国，CPI波动主要来源于食品和居住，食品中又以肉禽及其制品价格波动最大，在居住中，房屋租金波动最大。国家统计局监测数据表明，8月猪肉价格和蔬菜价格同比涨幅较7月回落，食品价格以回落为主。

根据中原地产对北京、上海、广州、深圳等一线进一步学习农药、化肥、种子方面的知识城市的监测数据分析，8月房租同比涨幅高于7月的可能性很小。由于我国核心CPI比较稳定，我们综合分析食品和居住价格波动后认为，8月CPI同比涨幅比7月回落的可能性较大。

有别于大众的认识1、最近关于8月CPI涨幅预测大多建立在商务部和农业部监测基础上，我们认为建立在国家统计局监测数据基础上的预测更加准确。

2、物价创新高但物价同比涨幅不一定创新高。

3、洪灾和俄罗斯禁止粮食出口对我国粮食价格影响非常小。