高考加油日常消费品静待需求回暖魏家

日常消费品：静待需求回暖 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

静待需求回暖我们的推荐：贵州茅台、双汇发展。茅台仍是当前赚钱最确定的品种，公司释放业绩动力也足够。根据茅台发布的2012年度财政预算方案，据此推算的2012EPS约1 .7元，且根据茅台集团201 年实现销售收入500亿元的规划，201 年茅台股份公司收入增速应仍会接近40%。

近期，双汇发展需求疲软状况在经销商端仍未见底，但肉价下降推动的肉制品吨利润已较4月明显回升，唯屠宰上量仍需观察，考虑行业整体格局稳定，股价足够便宜，坚持二季度正是布局良机。

行业观点：白酒继续去库存，坚持6月份无需过分看空股价。当前白酒仍处于终端消费者和经销商去库存的过程，对厂商的实际出货速度也开始产生影响，但白酒公司此前业业内普遍认为绩储备普遍充足，故相比其他行业，白酒2季度报表增速及确定性仍有吸引力，且一线白酒2012年PE仅1 -16倍，故坚持2季度无需过分看空股价。仍建议配置重的投资者适当降低仓位，对仓位不重且风格灵活的投资者来说，应有波段操作机会。大众品方面，主要成本下降在肉制品、啤酒、乳制品、酵母、杏仁等已表现明显，虽需求增速回落尚未见底，但稍看长一点，风险收益比良好，建议关注竞争格局稳定子行业中的数一、数二公司，如双汇发展、安琪酵母等。

上周食品饮料行业（+4. %）跑赢沪深 00指数（+1.7%）2.6个百分点，食品饮料子行业中其他主流公司（+6.8%）、一线白酒（+6. ）、非一线白酒（+2.8%）、啤酒（+2.5%）跑赢沪深 00由于历史条件所限。

一周行业数据。1.产品价格观察：酒类价格小幅上升。2.上游价格观察：(1)原奶，2012年5月份原奶价格同比涨2.5%。（2）葡萄，5月25日，葡萄批发价格同比上涨 1%（ ）大麦，国产大麦价格小幅回落，均价为2 9元/吨。(4)猪，5月第4周生猪价格同比下降18%，4月母猪存栏数量同比增长5.5%。

一周信息精读。1.行业动态精选：AA中国葡萄酒市场零售规模预计201 年超900亿元/《葡萄酒行业准入条件》7月1日起施行。2.公司精选：山西汾酒上业绩说明会/古井贡酒冠名世博第一围棋赛/仁酒正式上市/泸州老窖皖西北第一家专卖店即将开业/金锣做新产业模式。

.上市公司公告精选：洋河股份/莫高股份。