行业农药化肥纺织服装行业研究简报

农药化肥：纺织服装行业研究简报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业研究简报—— 月29日至4月2日纺织原料价格周报周报要点（ ..2）涤纶：本周涤纶产品价格小幅度上涨，原材料PTA周平均价格上涨108元至8128元，涤纶短纤周平均价格为10 64元，较上周上涨84元，涤纶POY价格上涨180元至10840元；粘胶：棉短绒本周价格保持在8 00元，粘胶短纤周末报价20 00元，下游人棉纱价格继续强劲上涨，两周产品价格累计上涨650元至24650元；粘胶长丝价格上“幸亏转型了”。但是他更担忧涨100元至 5000元。2厂商就不再甘于只做一个纯硬件厂商了。月以来，棉短绒价格累计上涨1 00元，粘胶短纤价格的累计上涨幅度同样为1 00元，粘胶短纤价格的上涨是属于成本推动型，企业的吨盈利状况没有改善，反而有所恶化。未来粘胶短纤价格走势要取决于原材料成本走势；氨纶：本周氨纶原材料PTMEG价格大涨1500元至24000元，而纯MDI价格保持在18000元，氨纶40D价格保持在57000元。氨纶产品价格09年上涨幅度较小，市场需求旺盛仍然是未来推动氨纶价格继续上涨的两个主要原因，我们维持对氨纶产品价格的判断：40D产品价格达到60000元是有可能的。

棉花：本周棉花价格继续上涨，中棉 28指数本周末报价16101元，一个月累计上涨1120元。Cotlook远东指数价格周平均价格下跌1.91美分/磅至84.79美分/磅。纯棉40S纱线指数一个月累计上涨2700元至24500元/吨。棉价的大涨已经使下游企业感受到了沉重的成本压力。虽然宏观经济形式好转一方面可以使大的棉纺企业向下游转嫁成本压力，但另一方面也会催生劳动力等成本的加速上涨，因此我们认为2010年棉纺企业的盈利空间不会比09年更好。

行业分析：市场进入旺季一个月，粘胶，氨纶，棉花等纺织原材料产品价格快速拉涨，我们认为上涨幅度已经反映了销售状况好转和对未来销售情况进一步好转的预期，同时相关企业股价也已经反映了产品价格上涨的预期；对于可选标的：由于棉花和粘胶短纤09年涨幅较大，我们认为2010年价格可能继续波动，但幅度可能会小于09年，而氨纶09年价格涨幅不大，10年价格涨幅可能居首。因此我们关注氨纶相关企业的投资机会：华峰氨纶，友利控股和烟台氨纶。粘胶短纤可以关注的企业有山东海龙，澳洋科技和新乡化纤。