证券时报记者邵小萌牛年春节过后柔软

许慧颖

上周，SOHO中国有限公司董事长潘石屹的“房地产业百日内将发生巨变”的观点引起巨大反响。昨天，就这一观点潘石屹作出解释。他表示，出现“百日巨变”主要有三方面原因：一是国际经济衰退，美国GDP降1％，将影响到中国的GDP；二是中国从紧货币政策；三是过去两年市场上一而再，再而三地创造“地王”，造成“面粉价格贵过面包”的不正常现象。

在过去一段时间里，SOHO中国有限公司的有关工作人员认真研究了每家上市房地产公司的财务数据。根据这些研究数据，潘石屹指出，情况不容乐观。从部分房地产上市公司的现金和负债情况可以看到一些问题，比如最能反映企业立即偿债能力的速动比率，一般1~2之间是合理的，但现在中国绝大部分上市房地产公司的速动比率都小于1。

如果要用一个指标确切地衡量哪些企业的资金状况会首先出问题，从财务状况上看，速动比率是一个很重要指标。它指的是一个企业立即变现偿还流动负债的能力，如果速动比率非常低，这样的企业资金链条就很紧张，难以经得起资金紧缩对它们带来的风险考验。

对于百日之后的发展趋势，潘石屹认为，首先受到影响的是房地产企业，那些资金链条非常紧张、摊子铺得很大的企业首先应及时、理性地调整。对房价的影响和房地产市场的影响将是下一步的事。

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