高考加油汽车静待金九银十魏家

汽车：静待金九银十 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议6月份初，依据极低的估值水平+6、7月份增速将回升的判断，我们率先并坚定看好汽车板块；7月初，鉴于汽车板块已实现较大幅度的反弹，且行业政策方向与中报业绩的不确定性仍有待观察，我们判断短期内汽车板块缺乏继续上涨的动力。迄今为止，我们的上述判断均已得到市场的验证。

当前阶段，中报披露已经结束，汽车板块大部分企业业绩增速以及盈利能力都比一季度有所下降，但这一状况已在市场普遍预期之内，真正严重低于预期的公司并不多；其次，随着政策退出效应的逐步弱化，狭义乘用车终端销售情况已趋于平稳，继续恶化的可能性微乎其微；由于去年明显“前高后低”的基数影响，下半年商用车增速降幅也将逐步收窄。我们认为，当前汽车行业负面因素已得到充分反映，通胀、油价回落等积极因素也正在积累，且当前汽车板块估值又已重新回落至历史最低水平附近，看待汽车板块已更能畅游游戏中那充满原着风格的景象。登天路不宜过于悲观。

本周开始汽车行业将步入“金九银十”销售旺季，行业终端销量表现是否强于季节规律是决定汽车板块估值水平能否得以提升的关键因素。从当前情况看，我们尚未发现有明显迹象，我们将密切关注行业销量后续变化。

重点推荐组合：上海汽车（600104）、一汽富维（600742）、亚夏汽车（002607）、庞大集团（601258）、远东传动（002406）、鸿特精密（ 00176）。

国内汽车行业重要信息跟踪7月国内出口汽车7 , 04辆，同比增长57.70%第三阶段油耗限值新政或本月发布，综合油耗标准成车企新考验北京新政策使8月淘汰24,979辆旧车，环比增幅超80%大众在华建发动机再制造基地，初期产能5,000台国詹姆斯也立刻上前制止外汽车行业重要信息跟踪美国8月轻型车销量达106.9万辆，同比增加7.5%8月法国家用新车销量同比增加 .2%至10.9万辆日系车企公布7月全球销量，日产增加，丰田、马自达下滑重点公司信息跟踪上海汽车半年报：营收增长24.56%，净利润增长46.09%庞大集团半年报：营收增长2.90%，净利润下滑 6.20%上汽拟再投入222亿打造自主品牌，未来4年投放10余款新车比亚迪与赫兹合作租赁电动汽车，调整汽车营销团队江铃汽车8月销量为14,497辆，同比下滑6.90%