高考加油公用事业基本面底部出现业绩将逐渐底部回升魏家

公用事业：基本面底部出现 业绩将逐渐底部回升 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

年报业绩仍将处于低谷，但反映去年行业的基本面情况从目前已经公布业绩快报的新能源行业公司来看，业绩下行的趋势比较明显，尤其是太阳能和风电行业的公司，大部分业绩同比都出现了较为严重的下滑，根据我们的整理和预测，其中：

我们预计业绩增速50%以上的公司有：天顺风能、骆驼股份、南都电源、万里股份；我们预计业绩增速 0%~50%的公司有：中核科技；我们预计业绩增速在0~ 0%的公司有：中利科技、泰胜风能、上海电气、江苏神通、风帆股份、圣阳让人民失去信心。股份、华西能源、杭锅股份。

其他公司业绩都将出现不同程度的下滑，但由于行业订单到收入确认有约个月的延迟，因此年报业绩反映的是行业去年的年底的基本面情况。

光伏行业价格回暖将带动业绩逐渐走出低谷近期光伏产品价格出现了比较明显的反弹，其中由于国内多晶硅双反，多晶硅价格是预期反弹幅度最大的品种，而由于上游原材料价格的上涨，下游的硅片和组件的价格也出现了上涨，行业基本面已经处于底部。随着行业基本面底部的形成，行业的业绩底部也将逐步出现，而如果价格持续上涨，根据订单确认的规律，我们预计龙头企业可能会在中报恢复盈利。

风电行业今年一季度有望出现业绩改善风电行业部分零部件企业由于主营业务趋向于出口，在去年海外风机市场较为景气的情况下出现了业绩的爆发式增长，如天顺风能，但是由于国内风机企业还没有彻底走出行业低谷，因此2012年年报业绩仍然不容乐观，但随着风电整机价格和毛利率逐步回升，我们预计201 年一季度业绩同比有所改善。

风险提示业绩下滑加剧，光伏产品价格上涨结束。

维持行业“谨慎推荐”投资评级虽然行业整体中报业绩仍然处于低谷，但是由于光伏产品价格逐渐回暖反弹，而风电整机价格也逐渐企稳并且神州专车、神州租车都有参与进来，行业已经处于基本面的底部，如果产品价格持续回暖，业绩也将随之出现改善，维持“谨慎推荐”投资评级，继续关注有业绩支撑的标的，光伏行业关注南玻A和隆基股份，风电行业关注天顺风能。