行业钢铁钢铁看海外市场特材选高温合金

钢铁：钢铁看海外市场 特材选高温合金 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

海外新兴市场钢铁将会保持较快增长，冶金工程承包业务有望受益。

高温合金面向军工，有望能够独善其身。

报告摘要：

海外新兴市场钢铁将会保持较快增长，冶金工程承包业务有望受益。

虽然全球钢市低迷，欧美和日本粗钢产量增速回落，但是海外新兴市场（不包括中国、欧洲、北美、独联体和日本）的粗钢产量继续保持较高增速。未来全球钢铁的增长将主要来自南亚、东南亚和南美洲。

因此印度和巴西钢铁增长将决定全球未来的钢铁增速。印度和巴西均有丰富的铁矿石资源具备发展钢铁工业的原料基础。印度人口和中国相当，粗钢产量不及中国查找问题的十分之一，随着印度经济的发展，印度对钢材需求将会快速增长。印度规划到2020年，粗钢产量达到2亿吨，年均增长1400万吨。巴西人口接近2亿，未来对钢材有较大的需求。

2007年，巴西政府在其《加速经济增长计划》中明确提出了巴西钢铁业发展规划，即年，巴西钢铁业将投入289亿美元，使年产钢量提高到6600万吨。由于巴西将举办2014年世界杯和2016年奥运会，钢材需求将会较大幅度增长。钢铁工程设计施工公司如中国中冶可以通过工程项目分得海外新兴市场钢铁发展带来的收益。

高温合金面向军工，有望能够独善其身。高温合金设备和工艺完全区别于传统钢铁和特钢生产，下游客户主要是作者：军方核心需求，而且产品工艺和性能稳定性经过双方多年磨合，具有很强的技术设备壁垒和客户壁垒。同时军工需求受经济影响相对较小，而且产品还是军方急需发展产品的原材料，受到的影响将会更小。因此，在钢铁行业下行，原料成本下降中，高温合金生产企业有望能够独善其身。钢研高纳和抚顺特钢是国内钢铁上市公司中仅有两家高温合金生产企业，这两家公司是钢铁行业下行中好的防御品种。

推荐股票：1、高温合金：钢研高纳、抚顺特钢；2、海外新兴市场钢铁发展：中国中冶。