行业国都证券东方精工与精锻科技申购建议

国都证券：东方精工与精锻科技申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上申购总体情况中小板与创业板各有一只新股于8月17日进行上申购。两只新股上募资额合计9.22亿元，最多可以动用申购资金91.85万元。

申购资金于22日解冻，将错过18日与19北京找到4名遇难者遗体 坠机残骸正在打捞日发行的新股。

新股申购建议从基本面来看，东方精工与精锻科技均具备一定亮点。东方精工是国内瓦楞纸箱多色印刷成套设备龙头，产品定位中一样的钱高端。公司注重研发，产品整体性能先进，性价比高，有望受益于所处行业产品升级、进口替代等趋势。精锻科技是国内规模最大的轿车用精锻齿轮生产企业，其产品在质量、技术水平等方面具备明显优势，毛利率处较高水平。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，东方精工预期明后两年平均业绩增速为41%，成长性较为突出；精锻科技预期增速为32%，成长预期相对平稳。

再来考察两只新股的定价情况。东方精工发行价对应28.7倍的动态PE和0.7倍的PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）。其可比公司长荣股份与松德股份的平均动态PE为30.2倍，平均PEG为0.9倍。精锻科技的动态PE为28.4倍，PEG为0.9倍。其可比公司杭齿前进、远东传动与双环传动的平均动态PE为23.6倍，平均PEG为1.0倍。由以上对比可见，东方精工的估值吸引力高于精锻科技。

综合考虑基本面与估值，建议优先申购估值优势明显、成长性良好且绝对股价较低的东方精工，其次再考虑精锻科技。