家电行业数据库目录年第二期总第六部件

家电行业:数据库目录2013年第二期(总第六十八期)

1)行业整体观点:2013年一季度各子行业均呈现销售回升,零售端销售以及出货量均有体现,同时库存也处于合理状态。预期一季度液晶电视行业增速表现最好,同时空调和洗衣机行业亦呈现回升趋势,并于二季度呈现出增速高点。预计液晶电视行业销量同比增速为11%,建议一季度配置以电视类公司为主。结合2013年一季度业绩增速预估(兆驰股份预计同比增长45%、老板电器预计同比增长35%、TCL集团预计同比增长295%),建议一季度在继续配置格力电器、青岛海尔、老板电器的基础上,增加配置:TCL集团、兆驰股份、阳光照明、海信电器。

2)预期2013年6月之后空调和洗衣机的节能补贴政策进一步延续,电视节能补贴取消。电视消费将在2013年季度放大,而白电产品则如同我们在年度策略预期不妨脱掉宝宝的小鞋子和小袜子的一样,将在二季度达到销量增速高点。截至2012年末,家电节能补贴企业申报资金约90多亿元,意味着2013年还有约165亿元的补贴用于推动节能家电的消费。从产品结构来看,估算电视企业已申报资金约60亿元,空调和冰箱企业申报资金约亿元,洗衣机约5个多亿元。电视企业对节能政策的应用程度超出了市场预期。我们附近的摊贩告诉 10多天前就关门了。以此预估2013年6月之后电视节能补贴将不再延续,而空调和洗衣机将进一步延续补贴政策。由于小家电企业数目过于庞大,预期商务部将放弃补贴小家电产品。

3)TCL集团积极应对面板结构性需求变化。为应对电视节能补贴政策很有可能在今年6月之后结束的变化,华星光电将2013年32英寸面板出货比率下降至60%,增加其他28、37、46、55等尺寸面板的出货。在出货比率处理得当的情况下,我们认为完全可能合理过度因节能补贴政策取消产生的对32英寸面板结构性需求下降变化。