汽车关注一汽大众及新能源产业链结构性机会位置

汽车：关注一汽大众及新能源产业链结构性机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

上周市场回顾:上周汽车行业板块下跌 .78%，在28个申万一级行业中排名第8，跑输沪深 00指数0.78%。上周涨幅前五的股票为：双环传动、钧达股份、光洋股份、新日股份和东方时尚；上周跌幅前五的股票为：恒立实业、锋龙股份、正裕工业、威唐工业和凌云股份。

上周行业热点：

11月国内汽车销量继续下滑。根据中汽协数据，11月份国内汽车销量同比下滑1 .9%，月累计销量同比下滑1.7%；其中11月乘用车销量同比减少16.1%，前11月累计销量同比下滑2.8%。自主品牌受三四线需求下滑影响较大，11月份同比下滑2 . %，月销量同比减少6%，比合资和外资车下滑幅度更大。

新能源汽车保持高增长。在整车销量下滑的情况下，新能源汽车销量保持高增长，11月份新能源汽车销量达11.9万辆，同比增长 7.6%，月累计销量达到10 万辆，同比增长68%激情惊险连连的战斗，其纯电动销量79.1万辆，插电混动份销量2 .8万辆。

销量前十乘用车企业中，11月份仅一汽大众销量正增长。今年11月，一汽-大众（含奥迪品牌）销量为202856辆，同比增长2.8%，成为11月销量前十中唯一一家增长的乘用车企。一汽-大众（包含奥迪进口车）月累计销量达到1,856,676辆，同比增长4.2%。

对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税。2018年12月14日，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税 个月，涉及211个税目。

新车速递：

上周新上市车型包括雪铁龙C -XR、保时捷Macan等。

投资策略及重点推荐：十一月乘用车销量同比减少16.1%，前11月累计销量同比下滑2.8%，根据乘联会数据，十二月第一周销量同比下滑41%，预计全年销量同比跌 %左右。新能源销量保持高增长，目前来看，新能源汽车前景较为明朗。整车板块销量下滑情况下，估值并未做好备战的准备。　　3、共同进退 206go七杀里面可以联盟继续下探，表明预期已经反映在股价中；零部件板块Q4业绩大概率下滑，但市场仍有结构性机会，目前乘用车仍首推上汽集团；零部件推荐受益大众产业链的星宇股份，精锻科技；另外推荐拓普集团（NVH、特斯拉和底盘轻量化）、保隆科技（国六传感器）。

上周行业投资组合上汽集团（25%）、精锻科技（25%）、拓普集团（25%）和保隆科技（25%）。

风险提示:国内主要汽车销量不及预期；大宗商品价格出现大幅上涨。

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