地产成交同比增速继续放缓荐股蹭飞

【SMM评论】地产：成交同比增速继续放缓 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

整体成交情况：整体成交环比微涨，各线城市出现分化上周，一线四大城市房地产成交面积101万平米，环比下降6%，同比上升1 %。我们跟踪的部分二线城市房地产成交 94万平米，环比上升 %，同比上升20%。

上周，整体成交环比微幅上涨，但是城市间出现分化，一线城市环比小幅下滑，除深圳环比上涨20%外，北上广环比均下滑，其中北京环比下降 6%，降幅最大；二线城市整体环比微升，样本城市则呈现涨跌互现。

分区域看，本周三大重点区域成交环比涨跌不一，其中环渤海环比下降11%，主要受北京和天津环比下滑影响，而长三角则环比上升7%，主要是受南京和无锡环比上涨拉动；珠三角地区环比基本持平，其中广州环比下滑，而深圳和东莞环比均增长。

整体库存情况：推盘持续回落，去化速度略有放缓上周，供给端继续回落，推盘连续四周放缓，全国15城市库存指数则在高位震荡微幅攀升，其中上海库存指数呈现较为明显下滑，而北京库存指数则承压攀升，连续两周保持上行趋势，主要与销售端的回落有关。12大城市去化速度在上周略有放缓。

本周观点：成交同比增速继续放缓，新开工投资依旧低迷目前，政策面持续友好，尤其是上周 主席在中央财经领导小组第十一次会议上提及“化解房地产库存，促进房地产业持续发展”，为后续政策配套出台（尤其是针对三四线城市的宽松政策）奠定基础。而在成交方面，我们依旧维持前期观点，预计未来成交同比增速将继续呈现放缓趋势，并且目前成交边际改善放缓趋势已经在11月份进一步体现：11月前1 天，我们跟踪的64城市一手房成交同比增长11%，与10月份相比，增速继续收窄。开发投资端来看，统计局公布的最新数据显示，10月份，新开工累计同比降幅再次扩大，地产投资累计增速则进一步下探，但值得注意的是，10月单月投资增速呈现边际改善迹象，目前重点城市土地市场热度提升，将继续对投资增速边际改善形成支撑（但明年可持续性不强）。投资策略方面，我们继续推荐龙头房企、国企改革主线及部分转型个股。

本周组合上周广发地产组合包括海德股份、广东明珠、万方发展、京投银泰、嘉宝集团、鲁商置业和万科。本周广发地产组合包括海德股份、广东明珠、中路股份、京投银泰和万科。

风险提示四季度销售增速放缓趋势增强，受房价影响政策面预期转变。