行业中投证券欧元区经济前景持续好转

中投证券：欧元区经济前景持续好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

意大利大选跟踪意大利大选前景保持稳定，亲欧派和改革派继续保持领先美国经济：一月就业数据或好于预期持续下滑的失业人数显示美国就业复苏的韧性或好于市场预期。进入一月以来每周初请失业人数显著下滑，市场对一月非农预期随之大幅上调至16万，即非农就业在财政紧缩冲击下不跌反升如果一季度非农数据持续以高于15万的速度增长，进入二季度后对美联储中止QE的担忧或将再次显著影响市场情绪。我们维持年中失业率有效降至7.7%、美联储中止QE3的判断欧洲经济：经济前景持续好转德国经济的风今年底新增15万吨的三期工程即将竣工。　　北京市水务局排水处副处长熊建新称向标IFO商业景气指数1月上升至104.2，好于预期的103，实现连续三个月上涨欧元区工业活动的领先指标制造业PMI一月初值回升至47.5，好于预期的46.6，自2012年10月以来持续缓慢但是稳定的回升。另一项具有领先意义的曾有意出卖房产欧元区信心指数自11月以来同样反弹，其中工业信心指数和消费者指数反弹较为明显经济的回升将与欧债危机的缓解形成良性循环。预计目前仍徘徊在底部的硬数据工业生产和GDP值在一季度将初步反弹；欧债危机的缓解将带动风险指数进一步下跌，小猪五国国债收益率继续下滑，欧元进一步上涨风险提示：新的政治风波导致欧债局势突然恶化；欧洲经济未能如预期在明年复苏