公交余额宝一场颠覆金融领域的人民战争

余额宝：一场颠覆金融领域的“人民战争”

在一个嘴上说着“世上没有免费的午餐”心里又相信“天上掉馅饼”的地界，余额宝自引爆金融领域伊始，即作为中国互联金融的“吉祥物”被屌丝供奉在自己的里

。当然，因为钱少到没有投资渠道对风险又望而却步已经或正那把它放在那里算得上公道?在被余额宝泽被的屌丝们当然会毫无理由地相信马云道长那一套以“为人民服务”为核心的脍炙人口的成功学理论。然而，余额宝的真相却自始至终甚少为人所提及。

支付宝为什么要推出余额宝？这真的是“为人民服务”所能解释得了的么？支付宝人士透露，余额宝的“创意”最初来自支付宝日益增长的沉淀资金的压力。根据央行《非金融机构支付服务管理办法》规定，支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%。客户备付金即为沉淀资金。所以，庞大的沉淀资金实际上给支付宝的注册资本金带来极大压力。假设以1000亿元计，注3G络开始出现。在2003年到2013年之间册资本金就应相应补足至100亿元。而目前支付宝几次增资后的注册资本金是多少呢？5亿元。（来源：财新《新世纪》）因此，余额宝的诞生，并非一次普渡众生的让利于民，而是一次两权相害就其轻的“割肉”。

余额宝的本质是什么？用长期以来银行低息掐住喉咙的理财需求得到彻底释放，用不可持续的“高收益”完成了对“互联金融”的社会启蒙，用蒙混过关的“（无）风险提示”让人误认为成“银行存款”而大举进入，历经银行、媒体以及各种来路不明的自媒体的集中围剿，最终站到了以“互联金融”为名的舆论漩涡中心。而现在余额宝正在遭遇一个非常尴尬的境地，“高收益”吸收各路屌丝甚至相关机构的“余额”，它被一伙涂脂抹粉的财经界人士斥为“吸血鬼”、“寄生虫”，“低收益”，它开始被认定“回报率和吸引力在减退”。去年年底，余额宝为投资者提供6%的年化收益率，现在这个收益率降至略高于4%。这一数字仅比银行存款利率高一些，它的吸引力已经不如银行销售的理财产品。由于回报率和吸引力的下降，储户们开始寻找其他的投资渠道。流入余额宝的资金迅速减少，去年第四季度和今年第一季度分别有1300亿元和3560亿元资金流向余额宝，上个季度锐减至330亿元。

并且，据《经济学人》报道，余额宝现在还把更多的资金投资于那些带有回购协议的资产，这进一步引发了担忧。中国银行业常常通过这种结构投资于一些高收益表外贷款产品。今年第一季度余额宝对这类产品的投资为3.5%，第二季度则飙升至9%。联昌国际（CIMB）分析师特雷弗·卡西斯（Trevor Kalcic）表示，余额宝正“越来越像影子银行”。由于找不到高收益的投资产品来满足亿万屌丝的“余额理财梦”，进入的资金量越庞大，对于余额宝来说面临的压力和包袱则越来越大，又因为其极强的互联属性，使它不得不去审视如何应对随时支取的用户习惯可能带来的崩溃性风险，以及如何去满足曾经蜂拥而上现在嗷嗷待哺的余额宝用户。

余额宝的未来是什么？据我一位任职于天弘基金的朋友转述，天弘基金曾经在国内基金排行也不过五十来名，身世也非常屌丝，自从找了阿里做干爹，生活才逐渐好起来，年终奖有发36个月工资的，余额宝项目的负责人也被奖励了一台特斯拉，每年户外团建一切开销连个人购买纪念品都可以报销……balabala。作为年净利润达到43.8%的阿里，作为一个声称最好的商业模式就是“国家模式”的商业枭雄，所谓的“余额宝即使死了也光荣”的说辞只是抚慰一下那些咬牙切齿的将要出局或正在出局的金融“嗜血者”罢了。首先，余额宝不会一厢情愿地因为收益低而导致进入资金直线下降直至为0，很简单，如果支付宝是一碗炸酱面，余额宝就是你购买这碗炸酱面免费赠送的面汤，不仅能防噎，还能助消化，屌丝用户没有任何理由拒绝一款至少目前仍略高银行利息且一键搞定的理财产品；其次，尽管二维码支付正在如履薄冰地“线下探险”，但线下支付至今仍然可以说是一块处女地，且以“扫街”和“传教”起家的阿里巴巴应该对布局线下消费场景把握十足，并且志在必得；再次，与腾讯做社交起家不同，做不好也不可能做成“来往”的阿里巴巴出生就是以商业交易数据和用户消费数据立于江湖，未来可能有各种不同业务与不同阶层的产品，但提起屌丝理财与便捷支付，最后可能还是三个字--余额宝。目前正千军万马向华尔街集结的阿里巴巴，我们得相信他们有这个野心。

作为金融领域的“外省青年”，余额宝被寄予厚望。但是，就像淘宝购的本质并不是比质量（你懂的），最终用户需要的是哪怕只能穿一天也要好看。想要质量与品牌，你得去星光天地。以理财的名义进入余额宝的用户，内心最终需要的并不是去比收益，而是躺着刷余额宝收益界面看数字滚动、看曲线抑扬的舒适感。

就像淘宝一样，余额宝是阿里发动的是企图“颠覆金融”的“人民战争”，“人民战争”的不可爱之处与最终注脚是“一将功成万骨枯”，淘宝因为“人民”与“免费”在“扬子江”里干掉了ebay，但同时它也被淘宝店主“十月围城”过，余额宝因为“人民”与“高收益”具备了挑战金融旧秩序的资本，未来呢？