财富证券投资者对仓位控制产生分化乐观情绪位置

财富证券：投资者对仓位控制产生分化 乐观情绪有所收敛 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点报告导读：我们通过线上的方式向投资者发放问卷调查，目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷507份。调查统计结果及分析请参见正文。

综合仓位小幅回落，投资者对仓位控制分化加大。本期综合仓位为67.7%，较上期减少0.9个百分点，主要原因是选择100%以上仓位的投资者较上期减少1.5个百分点，而选择80%-100%仓位的投资者增加3.8百分点，整体呈现出高仓位投资者减仓，中等仓位投资者加仓的分化特征。仓位变化上，36.3%的人选择择机加仓，该比例较上期增加5.1个百分点；12.4%的投资者选择减仓观望，该比例较上期减少了4.8个百分点。综合来看，本期综合仓位出现回落，投资者较上期明显偏谨慎，且这种谨慎更多地体现于高仓位投资者。十九大临近召开的政治窗口，企业盈利和流动性整体偏稳的预期升温，叠加人民币汇率走稳，指数短期剧烈波动黑暗袭击 以一段冲击击退敌人并且单手上斩使敌人浮空概率有所减小，投资者情绪获明显提振，但市场板块轮动加快，赚钱难度加剧，杠杆率水平已处相对高位，部分投资者亦开始担忧风险。

投资者对市场判断整体维持乐观，预期的指数波动区间收敛。52.5%的投资者预期未来一个月上证综指将走出趋势向上行情，较上期减少0.9个百分点；40.2%的投资者选择选择区间震荡行情，该比例较上期增加1.9个百分点；整体来看投资者对市场维持偏乐观的判断。对于上证综指未来一个月向上突破的阻力位，51.4%的投资者认为在3500点及以上，该占比较上期减少1.6个百分点，投资者预期指数向上空间有所下移；而对于上证综指向下的低点，选择点的人数占比为77.1%，当前投资者预期的核心指数波动范围依然在

【】区间。83.9%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，该比例较上期减少1.8个百分点。

小盘成长风格更受青睐，新能源汽车和锂电池获市场高关注。市场风格判断上，看好小盘成长的投资者占比明显提升达到38.7%，该比例较上期增加7.9个百分点；另外25.0%的投资者看好大盘蓝筹，该比例较上期继续减少了4.3个百分她说： 我们希望在美国拉斯维加斯注册。 此外点。而主题板块方面，大家最看好的三个板块是混改和央企改革概念、新能源汽车和锂电池概念、国防军工板块，选择以上三个板块的投资者占比分别为40.6%、38.5%、24.3%。同时，上期关注度靠前的国企改革、国防军工、雄安新区等板块近期上涨幅度较小，本期关注度明显下降。。

其他热点问题。在人民币中间价新高对于A股的影响问题上，大家整体持较为乐观的态度。38%的投资者则认为人民币走稳支撑外资流入，为A股提供边际增量资金，利好股市。31%的投资者认为影响有限；而对于未来一季度创业板走势，48%的投资者看好其结构性的机会，22%的投资者仍保持谨慎态度。

风险提示：市场波动加剧