造纸印刷包装综指大涨轻工板块逆势回调呢

造纸印刷包装：综指大涨 % 轻工板块逆势回调0. % 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电商税的快速跟进无疑鹬蚌相争的结果 核心观点：

1、因近期房地产救市迹象愈加明显、且沪港通临近，资金逐渐转向地产、银行、非银板块，轻工制造板块逆势回调。其中，上证综指上涨 .28%，轻工制造板块整体跌0. 1%，家用轻工子板块跌0. 9%，造纸子板块跌0.20%，包装印刷板块跌0.29%。在下半年投资策略上，我们仍延续个股策略，仍围绕轻工转型升级的\"新模式\"类以及业绩确定性较高\"稳健成长类\"：

如德尔家居，环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。

如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出年 0%+增速目标，授权品牌获HelloKitty之后，又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。

如奥瑞金，公司主要客户红牛依然在成长期，同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨；也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。

如齐峰新材，公司可印刷装饰原纸供不应求，且产能继续扩充。

如美盈森，客户不断拓展、产能继续释放，驱动净利明显增长。

如哈尔斯，公司从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

2、行业评级：维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，从各细分板块看，行业层面机会不大，仍延续个股思路。具体看：

（1）造纸：上游叶浆原料和下游纸张价格均呈现稳中趋弱特点，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

（2）家居：家具及其零件出口额负增，内销额增速放缓，下游房地产销售下滑，但上市公司个体业绩确定性较高。

（ ）日化：6月百家重点大型零售企业化妆品类零售额下滑1.6%，需关注的是品牌力较强、尝试转型的公司个体。

、公司重要公告：

（1）文娱用品：群兴玩具-发行股份及支付现金购买星创互联100%的股权。高乐股份-手游项目计划2014年三季度上市。（2）造纸：冠豪高新-2014H1净利74 4.8万元，同比增111.61%。石岘纸业-延边国资将持有的 石纸70%股权出售给金诚实业。（ ）包装：浙江众成-控股股东、实际控制人陈大魁先生减持2208.21万股股票。万顺股份-节能膜生产线建设项目建成达产并进入稳定期后，预计每年实现销售净利润646 .82万元。大东南-拟以发行股份及支付现金方式购买游唐络100%的股权并募集配套资金。永新股份-2014H1净利润6611万元，同比降14.11%。（4）印刷：东港股份-电子发票业务在北京市的试点工作进展较为顺利。昌明投资-2014财年总收益约5.25亿港元。鸿兴印刷集团-盈利警告，公司2014H1营业额录得与去年同期相同水平。（5）珠宝首饰：老凤祥-2014H1营收18 .57亿元，同比增1%。

4、行业重要数据：

（1）纸业：上游叶浆原料稳定，下游纸张价格持平。（2）金价：上周上金所Au100g周均价260.4 元/g（-0. 4%），伦敦现货1, 0 .45美元/盎司（-0.15%），国际局势缓和，金价有所下跌。（ ）其他原料：马口铁价格稳定，牛皮价格略有上涨。

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