地产一二线改善明显荐股呢

地产：一二线改善明显 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：近日克而瑞等第三方机构公布了6月房企销售数据，不少房企单月销售创历史新高，其中，碧桂园6月销售为778亿、万科为640亿、保利地产为528亿、中国恒大为499亿、融创中国为425亿、新城控股为 00亿。

上半年销售收官，龙头房企增长显著。今年上半年，TOP 0房企（按17年全口径金额排名）累计实现销售金额 0, 99亿元，同比上升 4.5%；累计实现销售面积22,8 8万方，同比上升 5.0%。6月份TOP 0房企实现销售金额7001亿元，环比上升 2.5%，同比上升42.6%，在高基数背景下龙头房企销售增长依然显著。单月同比增速表现亮眼的有碧桂园（+74.1%）、新城控股（+278.5%）、招商蛇口（+122.2%）、荣盛发展（+174.7%）等。

减少保障房供地压力。对这些单位的职工优先配租 龙头市占率进一步提升，一二线销售表现亮眼。预计今年上半年全国商品房销售额为62,746亿元，商品房销售面积74,266万方，上半年TOP10房企权益销售额市占率为25.0%，同比增长了 .9pct，TOP 0市占率40.4%，同比增长了7.0pct，TOP50市占率49.1%，同比增长了9.4pct。6月单月销售额超过100亿的房企有 0家，而去年为17家。一二线货值占比较高的房企6月销售环比表现亮眼，其中，招商蛇口环比增长126.9%、万科增长49.2%、保利地产增长47.8%，表现较为突出。

棚改货币化安置比例见顶回落，下半年一二线销售或表现占优。今年5月全国住宅销售单价同比增长近14%，棚改货币化安置比例达到历史高位，随着国开行对棚改贷款投放的控制，下半年安置比例有望见顶回落，三四线城市销量增长面临一定压力。从我们跟踪的60市新房销量数据来看，上半年一线城市、调控二三线、重点二三线样本城市累计销量同比分别下降28%、20%和11%，相比去年的下滑幅度有所缓和，后期随着一二线销量环比的上升，下半年一二线城市销售表现有望超出预期。

投资建议：我们延续4月中旬提出的蓝筹股估值中枢不下移，个股Alpha优先板块Beta的投资观点。Alpha个股推荐：保利地产（600048）、万科A（000002）、新城控股（601155）、碧桂园（）、融创中国（）；差异化个股推荐：招商蛇口（001979）、金地集团（600 8 ）等。

风险提示：房地产调控政策风险、行业信用紧缩风险等。