家用电器家电行业春节备年货二月超配家电板吗

家用电器：家电行业 春节备年货 二月超配家电板块 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◇预期春节家电旺销◆春节来临，二月适合超配家电板块建议二月超配家电板块。春节来临，家电销售料将不错，配合家电企业不错的业绩增长，能够吸引投资者注意力。二月向来是家电板块的表现期，最近五年家电板块在二月都取得正收益和超额收益，并在大部分情况下超额收益明显。年，家电板块二月收益率分别为5%、16%、4%、16%、7%。

主要反对党社会党质疑政府的这一决定 ◆路遥知马力，龙头好股票建议配置家电龙头企业，包括青岛海尔、美的电器、海信电器、格力电器、苏泊尔以及合肥三洋。

家电行业具有强者愈强的特征。龙头企业当前估值低，增长前景确定，利好不断。例如具有集团资产注入预期的青岛海尔，海尔集团2010年利润增长72%，达到62亿元；格力电器2010年收入达到600亿元，增长40%，再一次有力的回击市场的偏见。美的电器销售保持高增长，定向增发稳步推进。海信电器2010年净利润增长50%以上，明显超市场预期。苏泊尔和合肥三洋股价经过调整，都已经具备投资价值。

当前家用电器板块估值相对较低，特别是白电板快估值仅次于房地产。实际上，家电板块受房地产调整影响有限，白电的估值偏低，二月有修复的需求。

◆家电销售2010年完美收局，2011年开门红2010年家电行业实现高增长，国内限额以上企业家电零售4050亿元，增长29%；冰洗空彩电小家电出口销售462亿美元，也增长29%。

2010年十二月空调压缩机产量增长27%，冰箱压缩机产量增长29%，间接表明2011年一月家电生产将维持景气。此外，一月不完全信息显示，家电销售活跃。元旦期间北京苏宁销售同比增长 00%，北京大中电器销售同比增长100%。生产企业如美的电器在元旦黄金周期间，冰洗空产品销量增长40%。

◆家电销售周期性减弱，稳定增长可期随着人民生活的富裕，家电耐用消费品的属性正在降低，周期性波动特征减弱，2010年冰洗空产品销售表现出旺季延后的特征。预计2011年家电行业规模有望增长20%。农村需求高速增长，城市消费升级将是市场亮点。