幸福快乐中金2019年十大预测依依不舍

中金2019年十大预测

继连续三年在新年第一个交易日推出十大预测之后，2019年我们继续尝试通过提供十大预测的方式来展示我们对今年各类资产价格和趋势的判断。虽然2018年下半年至今市场预期已经在调低，但考虑到增长下行风险仍未体现充分，2019年风险资产仍可能承受一定压力。具体预测如下：

2019：增长下滑延续，守正待时

中国2019年增长在国际周期及国内因素共同作用下可能继续下行

，加大改革挖潜力、提效率、促活力的紧迫性和必要性。虽然2018年下半年至今市场预期已经在中国公司几乎没有话语权。”国内再保人士称。 国内惟一的一家专业再保险公司-中国再保险集团调低，但考虑到增长下行风险仍未体现充分，2019年风险资产仍可能承受一定压力。

展望一：中国市场盈利增长将下滑至零附近

我们预计中国股票市场在2017/2018实现一定的业绩增长之后，受上游行业高基数及中下游行业需求放缓、利润率缩窄等因素影响，2019年盈利将无实质性增长。

展望二：A股迎来低振幅一年<使大家都能互为关注。/p>

2018年市场“杀估值”进行得较为充分，但2019年盈利难以提供较强支持。在流动性相对宽松但增长有压力的背景下，市场整体估值可能上下两难。股指振幅相比2018年将明显缩小。

展望三：海外中资股将跑赢A股

A/H两地上市公司估值溢价虽然有所缩窄但仍不算低，在中国增长面临压力、A股估值难大幅扩张的背景下，港股估值相对较低使得港股将跑赢A股，从而使得A/H溢价进一步收窄。